編譯盧永山／特稿

在剛剛落幕的二十國集團（G20）財金首長會議中，歐洲官員批評美國聯準會的第二輪量化寬鬆政策是錯誤之舉，而英國政府日前宣布大規模縮減政府支出的計畫，凸顯出主要經濟體因應金融危機後復甦力道不一致的差異作法。

全球金融危機漸漸平息，但主要經濟體在危機之後的復甦力道明顯不一致，日本和美國因成長疲弱，除了將利率降至趨近於零，還打算再砸錢購買資產，向市場挹注龐大的流動性。

全球最大債券基金業者太平洋投資管理公司（PIMCO）共同創辦人葛洛斯預估，繼去年砸一．七兆美元購買債券後，明年美國可能再砸一．二兆美元購買債券。

德國經濟部長布魯德爾表示，聯準會透過寬鬆貨幣政策來提振成長是錯誤之舉，可能有間接操縱美元之嫌。歐洲央行總裁特里謝則說，美國的寬鬆貨幣政策可能導致新興市場的通膨升高。

歐洲國家因應復甦遲緩的作法顯然與美國不同，主要因為金融危機後，歐洲國家體認到，財政惡化係因過去支出浮濫所致，因此必須改弦易轍。

根據歐盟統計局今年四月公布的數據，去年「歐豬四國」的愛爾蘭，政府赤字佔ＧＤＰ比重高達十四．三％，為歐元區各國之最，希臘為十三．六％，西班牙為十一．二％，葡萄牙為九．四％，均高出歐元區規定的三％，非歐元區的英國也達十一．五％。

英國政府日前表示，未來五年將透過大砍社福預算，裁減大批公務員等措施，縮減政府支出約一三○○億美元，以擺脫沉重的負債。在此之前，包括希臘、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭和荷蘭等歐盟會員國，也紛紛宣布削減政府支出。

從歐元的表現來看，歐洲國家的作法似乎較得到投資人信任。歐元兌美元從今年六月十七日創下一．一九一四美元的波段低點以來一路走高，十月十四日收在一．四○七九美元的高點，漲幅達二十一．七％。

中國在二○○八年底推出人民幣四兆元（五八五○億美元）的振興措施，銀行業也配合政策，大舉放款人民幣九．六兆元，雖然將經濟成長率撐在八％以上，卻引發房價大漲等諸多後遺症。

為了避免房市出現泡沫，中國現在開始打壓房市，並提高存準率和升息，希望抑制市場流動性，但由於地方政府和銀行業陽奉陰違，能收到多少成效，不無疑問。