立法院財政委員會昨天邀請財政部長李述德（左三）報告並備詢，立委針對高鐵聯貸案，邀請高鐵聯貸銀行團董事長上台說明。（記者簡榮豐攝）

高鐵負債高達3900億，金融界人士估算，就算零利率，也得35年才能還完這筆債。（資料照，記者葛祐豪攝）

負債3900億 目前光年息就要101億

〔記者曾鴻儒、鄭琪芳、李靚慧、陳正王／台北報導〕高鐵換手後，新融資合約可望順利談妥，但以目前高鐵負債高達三千九百億的營運狀況來看，金融界人士估算，高鐵每月營收扣除必要支出與付息後所剩不多，就算零利率，也得三十五年才能還完這筆債。

台灣高鐵聯貸重組案，昨天成為立法院財政委員會質詢焦點，國民黨立委盧秀燕質詢指出，高鐵兩次聯貸達三千多億元，五大原始股東沒有一家擔任連帶保證人，完全是用高鐵的資產去借錢，高鐵董事換人，等於是讓原始股東迅速脫困，符合社會公平正義嗎？財委會因而通過臨時提案，要求加強對五大原始股東的連帶保證要求。

調降利率 可能小於一個百分點

台灣銀行董事長張秀蓮表示，銀行團也曾提出這樣的要求，會盡量跟台灣高鐵股東溝通。至於台灣高鐵貸款利率調降幅度則小於一個百分點，十月應該可以定案。高鐵局長朱旭表示：政府有信心在十一月前可以談妥新合約。

對於立委要求新融資結構中，高鐵五大原始股東必須作保，朱旭與歐晉德均認為不可行，因為原始股東都是上市公司，就算要作保，也需股東同意。朱旭更直言，就是因為要五大股東作保或增資都行不通，政府才會出手主導經營權。

不過，歐晉德前天公布的高鐵負債為三千八百九十九億，此一數字也露出玄機，因為此數字僅納入兩次聯貸合約與國內、海外公司債，政府持有的五百五十一億特別股，顯然並未計算在內，特別股未來在適當時機轉換為普通股，儼然已經成為政府與高鐵公司之間的默契。

即使目前的負債不包括特別股，高鐵目前的負債與新合約希望取得的額度三千九百億相當，金融界人士則擔心，以高鐵目前的獲利能力，這筆款項將很難清償。

根據交通部所取得的數字，高鐵去年營收為二百三十億，今年上半年營收一百一十五億，每月不含利息、折舊在內的固定支出約十億，目前第一、第二兩筆聯貸合約，平均利率約二．六％。一位參貸銀行高層則表示，目前企業貸款利率約一．七％左右，高鐵聯貸利率降至一．六％至一．七％，應該比較合理。

若降為1.7％ 得花88年才還得清

根據金融界人士估算，以目前的利率，高鐵每年需付息一百零一億，加上固定支出，年營收剩下九億元，得花四百多年才能還完本金；利率降到一．七％，一年利息支出約六十六億元，得花八十八年還債；利率降至一．六％，一年利息六十三億元，得花八十三年還債；即便是零利率，也得三十五年才能還債。

高鐵公司發言人賈先德則指出，高鐵的財務不能陷入數學公式般的直線計算，因為高鐵運量有成長空間，而且未來有站區開發收益。

國民黨立委賴士葆則認為，高鐵問題絕對不是調降利率一個百分點可以解決，要解決高鐵問題，只有「以債作股」一條路。不過，財政部長李述德表示，雖然「以債作股」是可以考慮的方向，但公股持股多了，高鐵可能變成國營事業，目前國營事業都在民營化，此舉恐怕不符合政策方向。