記者林美芬／新聞分析

今年來，台灣各大壽險公司幾乎成為不動產市場最大的操控者，買進賣出，每筆交易都為接近冷淡的不動產市場帶出新的話題與希望。

為什麼會出現這種狀況？根據多位房市專家的分析，壽險業者在去年爆發的金融海嘯中，受傷慘重，不斷向政府要求放寬保險業投資不動產的上限，政府也同意了。所以，保守估計有一千億元資金立即開閘衝出市場，從今年第三季之後就已經逐步攻城略地。而今年到目前為止，已有超過六百億元的壽險資金進入不動產市場，預估未來還有二千億元資金在後頭待命。

而事實上，早從去年開始，新光人壽就已經不避諱市場上的諸多揣測，在市場上頻繁進出，先是高價賣出才持有約兩年的信義聯勤土地，接著連續地買與賣，顯示新壽是以不動產市場中的滾動獲利，快速的現金周轉，也引發其他壽險業跟進。

近年來利率很低，在所有投資項目中，不動產算是風險最低品項，加上在金融海嘯之後全球央行努力印鈔票來救經濟，使得通貨膨脹的壓力隱隱浮現，這些因素加總起來，壽險業無不卯起來買不動產以維持資金價值。

根據不動產市場上分析，壽險業最愛的不動產是產權單純的商辦大樓，既可收租金，又可轉賣，短期可以獲利的就賣掉，賣不掉的就改成長期資產列帳，再不然，努力經營及包裝之後，就可以發行REITs（不動產證券化）給一般投資大眾，怎麼算都不會賠本。

就全台區域來看，壽險業最愛的區域還是台北市，北市近期以來的商辦交易案，每個案件背後都脫離不了壽險業的撐腰，有長期資產列帳，也有短期租金收入，對壽險業的資金出路，算是最有利的一種。

但是，最近已經擴及到各都市的精華地段土地，不止商業用地，連住宅用地都可以看到壽險業的影子。