各界對國內景氣復甦走勢之型態比較

日本為鑑 不能急著打銷財政赤字

〔記者高嘉和、王孟倫、范家瑜／台北報導〕日本野村綜合研究所首席經濟學家辜朝明昨日表示，各國降息救經濟並沒有發生預期的效果，現在能救經濟的只剩各國的振興經濟方案，但振興方案得持之以恆。他建議台灣政府，要以日本為鑑，振興經濟方案要持之以恆，不能因經濟初步稍有好轉，就急著打銷財政赤字，這恐將會造成二次經濟衰退。

辜朝明昨日是應三三會邀請，以「金融危機下的經濟情勢現況與未來」為題，發表專題演講。他指出，面臨全球金融風暴，過去二十個月來，各國政府降息救景氣策略並沒有成功。而降息沒有發生預期效果，主因是民間私部門對未來景氣信心不足，資金需求完全凍結，導致讓降息效果失靈。

他以日本為例，一九九○年代日本面臨房地產泡沫破滅危機，資產價值大跌八十七％，但就因日本政府大幅舉債振興經濟，雖然財政赤字增加三百兆日圓，卻讓日本國內生產毛額（ＧＤＰ）仍可維持泡沫破滅前的水準，保守估計挽救了高達兩千兆日圓的ＧＤＰ。

辜朝明說，當經濟動能停止時，政府就必須扮演推動資金需求的角色，擴大公共支出，來維持ＧＤＰ水準，直到私部門對資金需求浮現為止。他認為，美國、歐洲到現在仍難脫急於消除帳面財政赤字的迷思。

朱雲鵬：全球將呈「魚鉤型」復甦

對於國內景氣復甦走勢，前政務委員、中央大學經濟系教授朱雲鵬昨天則表示，台灣經濟將以「魚鉤型」復甦；他說，這種復甦模式類似「Ｕ型」，但速度與力道又更緩慢，且開口比「Ｕ型」大，無法一次復甦至過去高點。

對於全球與台灣的可能景氣復甦模式，朱雲鵬提出「魚鉤型」。他表示，全球經濟之所以「魚鉤型」復甦，主要為美國復甦力道緩慢，儘管巴西、俄羅斯、印度、中國等金磚四國成長力道強勁，也無法補足美國消失的消費動能，因此，全球經濟較可能以魚鉤型復甦。

「經濟若是以魚鉤型模式復甦，不見得是件壞事！」朱雲鵬說，景氣復甦走到魚鉤的頂端處，屆時全世界能透過生產力來提升經濟力道，也就是緩慢穩健走回到過去的榮景，而非一步到位、快速反彈，「這樣趨勢反而比較穩健」。

櫃買中心董事長呂東英二月時曾鐵口直斷店頭市場於五月重返百點大關，昨日他再度對於景氣與指數提出看法。他認為全球景氣與需求的明確復甦還言之過早，投資人盼望的Ｖ型反彈恐怕不如預期，不過他也認為最壞的狀況已經過去，第四季可望看到市場復甦力道，並且帶動店頭指數再創今年新高。