編譯盧永山／專題報導

馬英九曾發表「不救ＤＲＡＭ，不配當總統」談話，但馬政府對於救不救茂德，似乎慌了手腳，相關官員頻頻放話，一下又把責任推給銀行團，這種搖擺不定的決策風格，為執政八個多月以來績效不彰的主因；反觀美國政府，若決定對企業紓困，就定出明確的遊戲規則，讓納稅人的錢不會白花，而企業也得負起應負責任。

不讓納稅人的錢白花

以美國政府紓困保險業巨擘美國國際集團（ＡＩＧ）為例，美國政府去年九月同意，將提供ＡＩＧ八百五十億美元貸款，兩年內還款，年息為三個月期倫敦同業拆款利率（Libor）加八．五％。美國政府則取得ＡＩＧ近八成股權，並有權否決普通股與優先股的股息分配，ＡＩＧ執行長須辭職，而為了保障納稅人的利益，ＡＩＧ的全部資產將作為抵押品。

由於ＡＩＧ財務缺口擴大，去年十一月雙方重新協商，將紓困金額擴增至一千五百億美元，包括提供ＡＩＧ紓困貸款六百萬美元，五年內償還，年息降為三個月期Libor加三％。

美國政府還從七千億美元金融紓困方案中拿四百億美元收購ＡＩＧ優先股，年息為十％，也將斥資五百億美元，收購ＡＩＧ的不良資產，而ＡＩＧ必須成立兩家新公司，將手上的不良資產轉入這兩家公司。

美國政府去年十一月對花旗集團紓困，除挹注二百億美元現金外，同時也為花旗三千零六十億美元不良資產提供擔保，擔保時間最長十年，條件是花旗須吸收二百九十億美元虧損，其餘虧損由美國政府承擔九成。

花旗須發行二百七十億美元優先股給美國政府，年息為八％，儘管不必變更高層管理人員，但得限制其薪資；此外，如果沒有美國政府許可，三年內普通股股息每季不得超過○．○一美元。

美國政府去年十二月對通用汽車和克萊斯勒汽車紓困一百七十四億美元，規定兩業者須在三個月內提出可行的重整計畫，否則得在今年三月底歸還貸款。