週二中國股市重挫，因市場預期中國政府可能繼續採取行動打擊通膨，不利企業獲利，上證綜合指數今年以來下跌46.9%；圖為中國民眾行經山西省長治市一證券公司前的電子股市看板。（路透）

編譯盧永山／特稿

今年4月中國股市跌至13個月來最低時，中國政府立即推出救市計畫，股市在兩週內就回漲25%，如今股市跌到更低，但中國政府並無展開救援的跡象。

中國政府前後不一的態度顯示，逼近11年最高的通膨，已縮小了中國政府的政策選擇，如今可能認為，要恢復股市穩定唯有控制好通膨。

上海證券資深分析師鄭衛剛表示：「在當前的總體經濟環境下，任何提振股市的措施，成效可能十分有限。通膨和經濟可能放緩危及企業獲利，打擊市場信心，因此，打贏通膨是恢復股市穩定的唯一解藥。」

由於中國人民銀行大舉調高銀行存款準備率，加上原物料價格大漲，波及企業毛利，上證綜合指數本月以來已下跌19%，週二收在2,794.75點，為15個月最低，較去年10月16日創下的歷史高點6,092.05點，下跌54.1%。

自去年10月以來，上海和深圳股市市值已蒸發掉約2.2兆美元。中國股市跌跌不休，可能影響中國政府將股市發展為企業穩定籌資來源的努力；由於數百萬投資人逃離股市，每日成交量比去年減少了四分之一。

今年前五個月，中國企業透過股票公開上市籌措的資金，已較去年同期的人民幣850億元（120億美元）萎縮了近30%。

今年4月上證綜合指數跌到2,990點時，中國政府立即推出救市計畫，包括限制大筆交易和調降證券交易印花稅，股市立即短暫回漲。5月以來中國股市開始回跌，中國並未積極救市，中國銀監會雖然加速海外和國內基金發行，但流進股市的資金幾乎擋不住沉重的賣壓。

中國投資人希望政府再度推出救市措施，例如進一步調降證券交易印花稅，開辦延後甚久的股市期貨和融券交易等；但中國政府不敢貿然推出這些措施，因為擔心會引發另一波投機熱潮。