投資避開能源補助國

〔記者廖千瑩／台北報導〕通膨陰影籠罩，今年以來亞洲市場跌幅逾二成，為三大新興市場跌幅最深；另統計指出，6月亞洲市場面臨沉重賣壓，資金流出亞洲達45億美元，對此，基金業者認為，通膨將持續影響亞股，投資可多留意星澳，但要避開能源補助國如韓、泰，產業部份則以能源產業為首選。

油價飆、通膨升溫，股市也跟著臉綠。根據歷史經驗，通膨會對股市造成一定影響，當通膨高於4%後，將會波及股市報酬，每當消費者物價指數增加1%，股市實質報酬將平均下降2%。

以亞洲市場為例，上半年亞洲多個國家飽受通膨壓力威脅，股市表現不理想，如越南、印度及菲律賓等，因CPI數據居高不下，股市今年迄今大跌至少三成、越南股市市值跌掉一半；上半年資金也大幅撤出亞洲，根據EPFR（基金研究調查公司）統計，光6月份資金流出亞股金額就高達45億美元。

基金業者認為，亞洲近幾年雖然有經濟成長動能支撐，但還是不能輕忽通膨帶來的威脅，下半年通膨仍會持續影響亞股表現，加上亞股經過一波修正後，本益比現在也還不到非常便宜的階段，投資人宜以謹慎態度面對。

通膨陰影籠罩，該怎麼投資亞股？德盛東方入息基金經理人允卓德（Stuart Winchester）表示，通膨持續影響亞股，建議最好投資通膨影響較輕微的國家，例如新加坡、香港，或是原物料出口國的澳洲，但要避開能源補助國的韓、泰等；產業方面看好能源、電子產業，但不看好金融。

不過，國內基金業者有不同看法，友邦亞太高股息基金經理人江常維認為，通膨對亞股影響會持續到第三季，不過，隨著供需面的改變，通膨年底前應會趨緩；看好股市包括台灣、香港、馬來西亞等。

摩根富林明資產管理指出，亞洲各國近來紛紛祭出升息等壓抑通膨手段，股市不排除可能再修正，現階段投資宜以定期定額為主；單筆投資人最好等油價回跌及通膨壓力趨緩後，再進場投資。

亞股恐再跌 降低股票比重

下半年通膨仍是衝擊亞股的關鍵要素，境外基金經理人表示，亞股不排除還會再跌，最近他本身就已提高現金及債券投資比重，減碼包括台股在內的股票比重，台股部份可留意電子股的投資機會。