辜朝明

〔記者李靚慧／台北報導〕美國次級房貸風暴發生至今，已重創全球經濟，但日本野村總合研究所首席經濟學家辜朝明以數據預期，美國房價還會繼續下跌至2010年，近來走強的美元，在美國經濟狀況不佳的環境下，恐無法持續走強至明年，因此，現在要把錢投入美國市場，必須三思。

辜朝明昨日應中國信託之邀，以「次貸風暴與通膨威脅下的全球金融動向」為題進行專題演講，他以美國目前不動產市場為例，購屋人因為房價持續下跌，導致手中的資產已成「負資產」，許多人寧可將房子丟給銀行處理，不願再支付貸款。

他估計，這樣的房貸數量高達3,000萬筆，只要其中有十分之一的貸款人，把房子丟給銀行，銀行得處理的不動產就有三、四百萬戶

就因為想買房子的人持續觀望，想賣房子的人又急著出脫，導致美國房價持續下滑。辜朝明根據美國芝加哥房地產期貨指數預測，美國房價將持續下跌至2010年，且估計還要繼續下跌15%。

不過，近來美元逐步升值走強，辜朝明認為，這對美國的經濟有利，再加上歐元被嚴重高估，歐元也有其貶值的空間；但因美國經濟狀況不佳，美元是否能持續走強至明年，他相當懷疑，並且提醒有意把資金投入美國市場的投資人，務必三思而行。

分析美國的次級房貸風暴所引發的全球金融危機，辜朝明將其命名為「資產負債表的不景氣」；他解釋，這次的全球金融危機，過程與日本1990年到2005年的經濟衰退途徑相同，都是因為資產價格下跌，重創私人企業資產負債狀況，當人們同時試圖償還債務，或增加儲蓄以修補資產負債表時，經濟不但會崩潰，也會使寬鬆的貨幣政策也失靈。

面對這樣的環境，他認為，美國政府不應該寄望貨幣政策奏效，降息並不會有好的效果，而是該由政府全力投入、參與，以政府公共投資、資金全面挹注銀行體系等方式，防止GDP（國內生產毛額）下跌；加上鎖定特定問題金融機構、避免資產價格崩跌，才能有效防止經濟蕭條。

對於台灣市場，辜朝明表示，2000年扁政府上任之初，台灣也面臨科技泡沫的衝擊，當時在他的建議下，扁政府也有意採取方向正確的財政政策，卻遭到在野黨阻撓，全民承擔苦果至今；至於新上任的馬政府，他認為，目前的政策重點不是在政府的公共投資，而是產業升級及如何讓企業回台投資。