記者高嘉和／專題報導

馬蕭當選，部份媒體再度熱炒中概股話題，但中國實施勞動合同法與企業所得稅法，中概股未來走勢籠罩烏雲。

人事成本大增

法人評估，以勞動合同法潛在殺傷力最大，在中國設廠的中概股薪資成本將增加十五％，加上退休金恐將達五十％；寶成、統一、鴻海、可成等指標中概股，從傳產到電子，都將受到衝擊，影響獲利將達一到三成。

台灣工銀投顧的一項「中概」報告就試算，以寶成為例，屬於營業費用的用人成本以佔營收四點八五％計算，對營業淨利率的影響約三點二二％，再考慮寶成約五點四六％獲利來自中國，影響降為佔營收約零點一八％，相較於寶成二點一三％的淨利率，影響淨利約八點二四％，影響性不容忽視。

同樣試算方法套在鴻海上，影響淨利約八點八一％；但獲利來自中國比重越高，影響就愈大，如大成、統一等，影響數字都達兩成以上。

元富證券也有類似報告，指出勞動合同法實施，將造成中概股台商薪資成本增加十五％，加計退休金後，將達五成。今年中概股獲利恐將減損四點五％到十％，且以豐泰、寶成、台達電、華新、健鼎等薪資支出比重愈高的中概股，獲利衝擊愈大。

報告中以豐泰為例，二○○五年時，薪資占營業費用達五十二點二％，但到二○○六年升高到五十六點二％，去年財報還未出爐，無法作評估，但以前兩年數字遞增來看，薪資成本平均將增加十五％，恐將嚴重壓縮獲利。