央行總裁彭淮南日前拿起白板筆，當起教授，重申我國經常帳持續呈現順差，如果民間資本再大量流入，資金只進不出，會影響物價，不利金融穩定。對於市場資金浮濫問題，彭淮南則建議大家多去消費，還說可以派車接媒體去百貨公司shopping。（記者陳麗珠攝）

記者李錦奇／專題報導

「很多檔海外基金一募集，很快募爆，背後代表意義就是台幣貶值，資金往外跑。」統一投信總經理呂文輝直言，台幣弱勢，導致資金外流賺匯差，加上國外市場投資報酬高，吸引台灣資金出國，這些因素摻雜在一起，只能說是「互為因果」。

台幣近來成為國際弱勢貨幣，國內投信法人認為，台幣貶值已與資金外流現象，互為因果，台幣越貶越走、越走越貶，預料短期此一趨勢不易也不宜迅速扭轉，政府需做的是避免急漲急跌，各行各業、一般民眾則應順應趨勢，找尋對自己有利的角度調整因應。

法人機構建議，目前台幣走勢還處於長期箱型區間內，甚至可說接近低檔區，再貶空間有限，其實不建議國人選在此時急著換外幣，以免吃虧。

美元是今年的國際弱勢貨幣，但台幣卻比美元還要弱勢，今年以來，對美元貶值二點三四％，日圓則對美元貶值一點八八％，台幣、日圓同時成為國際弱勢貨幣，成為金融圈話題之一。

央行是否沒有全力阻貶？呂文輝不這麼認為，他說，如果這是大趨勢，想擋也沒用；另一方面，台灣是外銷國家，貶值對外銷業有利，政府也會納入考量，像日圓也貶值，無非也是日本銀行不願動到利率政策，希望維持出口暢旺。

不願具名的另一家投信公司總經理說，台幣貶值、資金外流，當然是因果關係，難免也會造成預期心理。另外，有些錢跑去香港，等人民幣升值賺匯差，加上台灣利率水準很低，一年定存只有二％左右，反觀國外，有些市場光定存年利率就動輒五％，都是原因。

這位投信總經理說，台幣貶值有利有弊，沒有絕對好壞，「最怕就是急升急貶，會讓進出口商沒法避險，這也是央行最不樂見的事」。

多家法人機構認為，台幣貶值趨勢，短期恐不易扭轉；事實上，若由弱勢馬上轉為強勢，反倒會導致進出口廠商避險不及，適得其反，因此須審慎評估。

法人強調，匯率本來就是有升有貶，且國人投資觀念逐步開放，資產配置逐漸增佈局海外市場，台幣貶值、資金外流，其實無須過度恐慌。

面對台幣貶值，國人該如何因應？法人機構建議，少出國玩樂，多留在台灣消費。至於投資理財，先前已經投資海外的民眾，拜台幣貶值之賜，應已多賺匯差，若是空手者，得考慮一旦台幣反貶為升，恐怕得面臨投資成本提高問題；不過，話說回來，匯率有升有貶，投資人不須把匯率當作唯一考量。

台幣不會續貶 第三季轉升

記者王孟倫／專題報導

近來新台幣持續貶值，財經學者認為，匯率貶值促使進口商的成本墊高，進而轉嫁給消費者，成本推升因素，使物價上漲的通膨壓力更大。因此，包括：台灣經濟研究院與中華經濟研究院兩大研究智庫均預估，新台幣不會再持續貶值，最慢從今年第三季將轉為升值。

根據統計，去年新台幣兌美元的全年平均匯價為三二．五三三元，較前年貶值一．一％；而今年以來，新台幣更維持貶值趨勢未變，甚至泰銖匯價已超過台幣。

為何新台幣一路走貶？台灣經濟研究院副研究員陳淼分析，由於匯率變動對出口有直接影響，去年國內內需不振，主要仰賴出口貿易來支撐台灣經濟成長率，而升值會衝擊出口廠商之獲利，形成新台幣持續走貶的環境。

不過，陳淼指出，「匯率貶值固然有利於貿易出口，卻不利於進口；尤其，還會提高國內物價上揚的壓力」。他強調，儘管台灣經濟成長力道趨於緩慢，但匯率表現卻已經過度疲軟，從我國產品的國際競爭力來看，其實，新台幣是具有升值實力的。

「央行會放手讓新台幣升值的！」世新大學經濟系教授周濟認為，我國目前雙率為「雙低狀態」，低利率與低匯率將使得國內資金，更不容易留住，而持續外流，因此，他預估，今年新台幣匯率水準，將「由貶轉升」。

周濟並強調，我國外匯存底充裕；尤其，若相較亞洲各國去年以來的大幅升值，我國卻反而貶值，這些都顯示，新台幣確有升值空間。

此外，針對新台幣匯率未來走勢，台經院預估，今年第二季將維持走貶，但到第三季就會轉為升值。不過，若以全年度來看，受到今年前兩季為貶值之影響，使得今年平均匯率為三二．七四六元，換言之，較去年仍呈現貶值。

而中經院則預估，新台幣今年第二季就會轉為升值，全年平均匯價為三二．一一元、升值幅度為一．三二％；明年甚至突破三二元關卡，升值到三一．五八元。