〔記者陳永吉／台北報導〕新興市場常被認為容易暴起暴落，但瑞銀環球資產管理新興市場債券主管席樂恩（Uwe Schillhorn）認為，新興市場債基本面出現改變，評等也升至投資等級，和過去差異很大，報酬率甚至不輸股市。

席樂恩表示，新興市場今年經濟成長有目共睹，資本帳盈餘快速增加，體質改善，從1993年以來，新興市場債券長期趨勢就持續向上，預料基本面將持續堅實，後市審慎樂觀。債券投資最重要的考量是債信評等，由於過去新興國家經濟基本面改善，目前已有四成新興國家所發行的債券屬投資等級，較1994年僅3%，有長足進步。

對於新興市場波動性，席樂恩指出，事實上從2002年阿根廷違約事件後，市場波動已大幅降低，以這次股災為例，新興市場債僅修正1%，而且並未出現一致性修正，顯示市場趨於成熟。

席樂恩說，目前最看好新興亞洲及新興歐洲，尤其亞洲積極分散舉債來源以促進金融產業深化，有助穩定債市投資環境，且新興亞洲貨幣具備升值潛力，成長動力更強。

至於相對歐美等債券市場來說，新興市場債的規模還算小，寶源投顧認為，除非是積極型投資人，在僅21%的債券比重中，可投資達15%的新興市場債及亞債，否則比重不宜過高，但長線看好，仍是不可或缺的衛星投資工具。