店頭基金 Q4報酬率傲人

記者李錦奇／專題報導

基金界也有「達文西密碼」？根據投信法人統計，最近五年以來，店頭基金每年第四季績效都表現不俗，其中有三年是各類型基金之冠，另一年則是排名第二，似乎頗有「第四季黑馬基金」的味道。

依統一投信的統計指出，店頭基金在2001年第四季平均報酬率是61.61%；2002年是-0.45%；2003年是7.94%；2004年是2.84%；2005年是19.17%。每一年績效都超過同期的店頭市場指數。如果跟其他各類型基金相比，店頭基金近五年的第四季報酬率也普遍領先，其中有三年甚至拿下冠軍，幾乎是常勝軍，就其歷史經驗顯示，其中似乎有些奇妙的巧合存在。

統一投信認為，店頭基金在股市多頭時，獲取超額報酬的機會相當大，近年第四季的歷史經驗，更值得投資人留意。

新光投信副總經理李文宗解讀，這可能是因為第四季接近年底，剛好是上市櫃公司作帳旺季，尤其中小型股更可能有作帳行情，股價比較有表現，連帶使得店頭基金表現旺旺；其次，第四季也是投信法人佈局隔年股市的季節，又配合隔年的元旦行情、農曆新春行情，股市表現通常較好，也可能因此帶動店頭基金表現。

摩根富林明投顧表示，店頭基金主要投資標的是國內上櫃有價證券，由於上櫃公司股本較上市公司小，店頭市場波動度也較一般股票型基金來得高，當市場有利店頭股票表現時，店頭市場基金績效表現也會較突出。

近三年報酬率 最高達145%

記者李錦奇／專題報導

國內現有八檔店頭基金，最近三年績效表現不錯，累計平均報酬率67.66%，其中保德信店頭基金累計三年報酬率145.84%，居同類型基金之冠，另外，最近一年表現最好的店頭基金則是元大店頭基金，報酬率38.83%。

根據報酬率統計顯示，最近一年以來，國內八檔店頭基金平均報酬率32.34%；最近兩年平均報酬率58.06%；最近三年平均報酬率67.66%。並且整體說來，大多數店頭基金，這三年普遍都是年年維持正報酬。

其中保德信店頭基金是去年最風光的基金，主要是其基金經理人葉獻文看對太陽能股票，使得績效一路狂飆，成為去年所有股票型基金獲利冠軍，也拉抬保德信店頭基金成為最近三年期、兩年期店頭基金雙料冠軍頭銜。

今年以來，保德信店頭基金績效還是不錯，報酬率10.89%，仍居店頭基金亞軍；冠軍則是元大店頭基金，今年以來報酬率為16.83%。

統一投信表示，國內店頭市場股票，股性多數較為活潑，投資人自行操作，往往一不留心就住進套房。因此面對中小型股居多的店頭市場，更能凸顯基金經理人選股功力，這幾年看來，店頭基金不只在股市多頭時績效表現不俗，股市下跌時也是照樣抗跌。

統一投信店頭市場基金經理人陳臻頤表示，目前看來，電子股的旺季效應以液晶電視、遊戲機及手機族群最為明顯，表現應不差。

摩根富林明JF中小基金經理人顏榮宏指出，今年科技股因重量級新產品眾多，業績題材表現空間擴大，第四季有機會出現一波資金行情。