能源基金 投資價值看好下兩季

〔記者陳永吉／台北報導〕油價跌跌不休，手中持有能源基金的投資人，目前面臨停損或攤平的兩難局面，其中在台灣熱賣的能源基金─美林世界能源，其基金經理人包卓能（Robin Batchelor）日前表示，油價季節性修正接近尾聲，能源類股投資價值已逐漸浮現。

包卓能指出，儘管近期油價波動較大，但從中期基本面來看，石油供給依舊吃緊，需求持續增加；由於來自中國大陸的需求預料明年仍將呈現成長趨勢，而油礦開採不易，目前主要能源開採國產能仍然有限，非OPEC產油國的供給成長仍緩，整體石油供給依舊吃緊。

包卓能認為，目前能源類股平均本益比僅約十倍，低於標準普爾500指數16倍的水準，由於近期油價修正已提前反映季節性因素，根據2001年至2006年原油月平均報酬資料顯示，目前正好是原油價格表現的低點。但第四季至第一季能源價格表現，都會反應冬季較高能源需求，因此，價格會隨之反彈。

遠東大聯全球原物料能源基金經理人蘇穀和也指出，能源價格回跌在預期之中，由於政治風險溢酬消失，加上美國能源署庫存數據呈連續上升趨勢，減少供給面憂慮，國際油價因而回歸基本面走勢。但長期而言，投資人不妨採分批加碼方式佈局，可分散投資風險。

蘇穀和強調，短期內能源類股受到消息面影響，造成股價回檔修正，但就長期投資角度切入，投資人不妨採分批加碼方式佈局。此外，採取原物料及能源產業均衡佈局的投資策略，也不失為好的方式。