花旗看空 DRAM業仍具信心

〔記者洪友芳／新竹報導〕外資對DRAM前景看法多空分歧，影響力晶〔5346〕、茂德〔5387〕、南科（2408）、華亞科（3474）昨股價紛走跌，不過，這幾家公司對外資券商看空不以為然，認為從目前到今年底DRAM產能持續處於供不應求窘況，每天面臨被客戶追產能的壓力很大。

花旗環球證券預估，DRAM廠商營收成長動能可能在10月、11月到達高點，因9月看到大量重複下單，市場對微軟Vista效應過度樂觀期待，加上業者大幅增加資本支出，恐造成明年供給過剩，研究團隊決定調降DRAM族群評等，力晶、力成（6239）從「買進」調降為「繼續持有」，華亞科與茂德維持「繼續持有」，南科則建議「賣出」。

德銀證券則看好DRAM股，點名看好力晶與茂德等個股，原因是PC存貨下降，DDR2需求強勁，平均銷售價格（ASP）趨向上揚走勢，業者推升到90奈米製程將帶動成本下降，兩家公司毛利率將優於市場表現，股價將有反彈空間。

對於外資券商的看法，DRAM業者不願直接評論，但南科副總經理白培霖表示，第三季、第四季間，每台電腦增加DRAM容量約多25%，目前該公司產能無法滿足客戶需求，多家客戶面臨「斷貨」的非常時刻，昨天下午還緊急開會如何滿足需求，避免得罪客戶。預期到今年底產能都供不應求，明年市場需求也很旺。

力晶、茂德也表示，近期常有客戶反映DRAM價格太貴，買不下手，但最後卻是「有多少拿多少」，也有的客戶追著要見面談產能，每月產能持續增加中，仍無法滿足客戶需求，供不應求將持續到明年，也預期營收將逐月成長。