新興市場 投資人淘金樂園

〔記者李錦奇／台北報導〕新興市場（Emerging Market）是近年熱門投資名詞，但很多人可能還是一頭霧水；其實，新興市場一詞來自世界銀行於1981年首度定義，指的是當時全球中低收入國家，範圍遍及歐洲、拉丁美洲、亞洲、非洲、中東；但時至今日，這些國家經濟快速起飛，反倒成為投資人青睞的淘金樂園。

世界銀行當初定義新興市場時，是以當時平均每人國民所得少於9,266美元的中低收入國家為主，這些國家約佔全球80%人口，但僅佔全球20%的經濟實力。近年來，這些未開發國家經濟實力快速發展，早已不是當年的吳下阿蒙，國際間開始注意並重視新興市場。就像國人熟悉的MSCI，於1988年特別成立新興市場指數，目前一般把新興市場進一步區分為新興亞洲、新興歐洲、拉丁美洲、非洲、中東等區域。

其中包括台灣、南韓、中國、泰國、約旦、菲律賓、馬來西亞、巴基斯坦、以色列、印尼、印度、捷克、波蘭、俄羅斯、土耳其、匈牙利、巴西、智利、秘魯、阿根廷、墨西哥、哥倫比亞、委內瑞拉、南非、埃及、摩洛哥等26國，都屬於MSCI新興市場。

國際貨幣基金（IMF）總經理狄拉多日前也透露，各會員國已凝聚廣泛共識，計畫讓南韓、中國、墨西哥、土耳其等新興國家，提高在IMF投票權比重；匯豐新鑽動力基金經理人黃時彥表示，這項變革代表新興國家經濟實力已受國際組織高度重視，並逐漸轉換成實質影響力。

MSCI新興市場指數成立至今，累積漲幅達647.54%，過去五年來，累積漲幅131.52%，去年漲幅32.27%，表現相當亮眼。其中，印度、俄羅斯、巴西等國股市，近年大漲走勢更引起熱烈討論。

不過，新興市場特點是「敢漲敢跌」，今年5月全球股市大幅下修，新興市場跌勢更兇，MSCI新興市場指數由高點迅速拉回約25%，讓很多投資人印象深刻。

保德信新興趨勢組合基金經理人陳秋婷表示，新興市場今年仍維持上漲走勢，績效也優於大部分已開發市場，投資人如果無暇兼顧數十個新興國家市場，不妨投資新興市場組合型基金，委託專業法人幫你理財。

新興市場 Q4平均漲逾7%

〔記者高照芬／台北報導〕MSCI新興市場指數由5月8日高點下跌至6月13日低點，修正幅度約25%，不過整體來看，今年新興市場仍維持上漲走勢，國內投資機構也相繼發行新興市場基金。

業者表示，依歷史經驗來看，過去20年來MSCI新興市場指數第四季的平均漲幅逾7%，此時佈局，正可享第四季至明年第一季的旺季行情。目前國內投信業發行與新興市場相關的基金，如保德信新興趨勢組合基金，募集上限60億元；匯豐中華新鑽動力基金，為海外股票型基金，募集上限150億元；AIG友邦投信拉丁美洲基金；摩根富林明投信今年上半年推的新興35基金，將觸角伸入中東產油國等。

摩根富林明新興35基金經理人吳淑婷表示，新興市場投資題材相當多元，例如亞洲的代工、消費兩大商機持續發酵；中東除原油題材外，更有以色列之生技產業，取得之藥物專利權數量全球第一；拉丁美洲隨強勁外銷帶動財富增長後，金融、消費和電信等民生相關商機也將源源而至。

展望第四季新興市場投資方向，吳淑婷認為，整體經濟及企業基本面仍健康，且新興股市對美國暫停升息或是降息多以正面回應，加上前波回檔使得原本偏高的本益比已獲得修正。資金季節性回流將挹注新興股市動能，如果第四季旺季需求效應能發酵，對新興股市走勢樂觀期待。