日股多頭行情 蓄勢待發

記者高照芬／專題報導

日經225指數今年初攻上17,000點後下修，一路盤整，但投顧業者認為，日本的經濟數據與企業獲利表現可圈可點，預期在第四季消費旺季的推動下，日股可望展開一波多頭行情；第四季的日股可望重燃去年下半年由大型股領漲，中小型股跟進的局面。

沈寂了十年的日本股市，自去年下半年明顯有了起色，今年初時日股一度站上17,000點，不過5月中旬大幅下修，日經跌跛15,000點，其後溫和上漲；目前包括摩根富林明、景順、先鋒投顧、日盛投信、德盛安聯資產管理等，均看好日股後勢。

JF絕對日本基金經理人呂靜怡指出，日本經濟擁有強勁的內需支撐，可抵禦外在景氣降溫的衝擊，日本企業盈餘有機會進一步調高，加上近來企業股利發放與購併活動加溫，使得第四季日本股市的表現更值得期待。

大型股可望帶頭漲

呂靜怡預期，日本內需族群將會是帶領大盤上攻的要角，在投資氣氛逐漸恢復下，可望重演去年下半年由大型股領漲，中小型股跟進的格局。

先鋒投顧分析，近來日股的強勁氣勢是有跡可循的，9月底日本公布第三季短觀報告顯示，大型企業對日本景氣的信心指數上揚至24，達到近兩年以來的高點，獲利展望及未來將增加資本支出的比率，都出現持續上升的情況，顯示日本景氣將出現進一步的擴張。

景順投顧則預期，日本CPI 雖然已持續翻正一段時日，但最近的核心CPI似乎有趨弱現象，顯示日本央行不至於在今年二度升息。

就類股表現而言，預期出口以及大型景氣成長股將有超越大盤的表現；能源、煤礦與紙業公司等景氣循環類股，將隨著全球原物料價格的影響而波動劇烈。