Q4投資旺季 股優於債

記者高照芬／專題報導

油價下跌使得全球通膨獲得緩解，美國道瓊工業指數屢創新高，第四季全球股市的旺季行情可期；國內投顧業者建議，第四季投資組合應維持「股優於債」的格局，股市看好美國、歐洲、日本及新興市場；債市因美國升息進入尾聲，建議逢低佈局歐債、美債及新興市場債。

投顧看好歐日股市

摩根富林明投顧對歐洲與日本股市給予「加碼」投資建議，主要由於歐洲及日本兼具經濟成長、獲利動能、投資價值，成為持續看好的投資區域。至於股、債投資比重，建議積極型投資人維持股市部位75%與債市25%；穩健型投資人維持股市65%與債市部位35%；保守型投資人可略微提高債市部位至55%，股市為45%的投資比重。

儘管美股屢創新高，但市場上對於美國景氣趨緩的疑慮正熾，富蘭克林證券投顧建議，此時操作美股應加碼大型股，產業以金融、科技、通訊服務與媒體為重。

先鋒投顧認為，這波美股上漲與油價下跌有關，加上美國聯準會兩度停止升息，市場上通膨疑慮消散，使得壓抑已久的美國股市獲得上漲的動能；不過，美國景氣趨緩已是不爭事實，因此，建議在第四季時，適時調節美股，特別是美國高科技股。

今年初表現可圈可點的新興市場股市，富蘭克林證券投顧建議，投資人仍宜掌握蓄勢待發的旺季行情，隨著國際通貨膨脹壓力趨緩，預估升息終止的慶祝行情，勢將在新興股市發酵；根據統計，新興市場當中的拉丁美洲、東歐、韓國、台灣、泰國股市等，都具備顯著的第四季旺季效應，且多頭漲勢可延續至隔年第一季。

富蘭克林證券投顧建議，已經擁有新興市場基金部位的投資人，投資者不妨靜待旺季行情到來；空手投資人可趁10月份分批逢低佈局，包括第四季行情鮮明的拉丁美洲與東歐股票型基金、科技產業的韓國與台灣股票型基金、政治利空出盡的泰國股票型基金等。

另就債市配置部分，投顧業者認為，美債是首選，主要是由於美國政府債市因聯準會升息空間有限，加上國際衝突不斷激起的安全避險需求仍強，未來還有上漲空間。