9月海外基金 一菲沖天

〔記者高照芬／台北報導〕在市場上擔心美國經濟成長動能趨緩之下，國際資金似有轉進亞洲市場之勢，根據統計，9月份境外股票型基金中，以菲律賓基金表現最為出色，印度基金、西班牙基金則分居二、三名。

摩根富林明JF亞洲基金經理人姚郁如指出，在市場擔心美國經濟成長動能可能趨緩下，不少國際資金轉向股價具上檔空間的亞洲市場，成為避開美國經濟可能趨緩的避風港；因此，觀察9月份境外基金績效，區域型股票基金方面，明顯地是亞洲市場的天下。其中菲律賓基金以平均10.81%績效拔得頭籌，第二名是印度基金7.23%，西班牙、南韓和印尼基金分居三到五名。

姚郁如分析，菲律賓市場因為近來國家財政大幅改善，外資重拾信心加碼買入，使得菲律賓股價在9月份上漲10.57%，成為彭博資訊社統計的全球80個國家股市中漲幅最大的國家，連帶也推升基金績效表現。

其他許多亞洲國家在外資頻頻加碼買超下，也推升股價表現，例如印尼股市單月漲幅達7.22%，印度股市以6.46%的漲幅緊追在後。尤其9月境外基金績效，印度基金以平均7.23%漲幅，績效反跑在印尼4.65%之前。

較特別的是南韓，儘管外資對南韓市場持保守態度，已經連續兩季賣超南韓股市，但其內資仍可見到加碼動力，支撐股價漲勢，Kospi指數9月單月上漲1.38%；觀察基金績效，南韓平均也有5.39%。摩根富林明投顧表示，儘管外資對南韓持保守態度，使其股市以個股表現為主，但透過適切選股策略，仍可讓基金繳出不錯績效。

模組套利基金 又見新策略

〔記者李錦奇／台北報導〕近來盛行的模組套利基金，又有新套利策略即將問世，這一回，採取的是買進一籃子股票，搭配賣出（call）買權、買進（Put）賣權；理論上，應是專攻上檔有壓的大盤行情，偏好套利的投資人，又多了一項新選擇。

由新光投信開發的策略二號平衡基金，增加買賣權轉移模組，也就是買進一籃子股票，搭配賣出（call）買權、買進（Put）賣權。理論上，當行情下跌時，買進的賣權，可以大賺一筆，賣出的買權，也可賺取穩定的權利金，扣除股票部位損失，仍有獲利機會。

如果行情上漲，但沒有大漲，先前敲進的股票可以賺錢；如果賣出買權，到期沒有履約，也可賺進權利金，增加基金收入；唯一損失的是買進的賣權權利金，但一來一往，權衡得失，應仍有獲利機會。

最不利的狀況應該是行情大漲，不但賣權會虧損，尤其賣出的買權，更面臨軋空，必須盡快回補買權。

所幸，買進的股票部位理論上也會上漲，可彌補損失，甚至還有機會轉虧為盈，這要看實際操作的情況。

新光投信策略投資處協理賴冠吉表示，這次新研發的策略二號平衡基金，除了上述新模組策略，也將搭配現有的可轉債波動率套利模組、高殖利率股票模組，是市場中立的投資方式。

新光策略二號平衡基金經理人聞歆瑋表示，該檔基金定位在中等風險、低報酬，風險與報酬都小於一般平衡型基金、股票型基金，卻高於固定收益型基金，長期持有的話，報酬率優於定存一倍的機率高。