美暫停升息 MBS、ABS異軍突起

〔記者陳永吉／台北報導〕美國聯準會（Fed）自從8月8日是Fed首次決定暫停升息後，美國債券市場被認為是資金的最佳去處，但除了公債及公司債外，摩根富林明投顧認為，如果投資的債券基金中增加投資不動產抵押債權證券（MBS）和資產抵押擔保證券（ABS）比重，將可達到降低風險並提高資產收益的目的。

國內以美元計價的美國債券共44檔，其中高收益債券基金為15檔，平均報酬率為3.82%；一般投資於公債、公司債、可轉債的美國債券基金有29檔，平均報酬率為2.56%，但高收益債風險較高。摩根富林明建議，投資人可鎖定一般債券基金。

摩根富林明美國複合收益基金經理艾瑞克．狄洛米耶（Eric Delomier）指出，美國利率政策未明，傳統公債操作難度增加，反倒是具收益穩健的金融資產證券化商品，近年來在市場上大行其道。

以今年上半年所有美債發行金額為2.84兆美元來計算，MBS和ABS交易金額比重，就達到交易總額的一半之強，反觀公債與公司債卻分別降到15.2%和14.7%。可看出MBS和ABS在市場上已居主流地位，而複合收益債券基金，就是少數同時佈局這些標的之商品。

艾瑞克．狄洛米耶表示，從1996年以來的經驗來看，每當Fed升息進入尾聲，或進入降息階段，MBS都有不錯的表現。