套利基金 投資市場新生地

記者李錦奇／專題報導

套利基金手法變化多端，國人終於有機會逐步見識！專家預測，包括追求高報酬、高風險的期貨選擇權套利基金，跨國套利的強弱勢交易基金，以及固定收益套利基金，明年起將相繼在台現身，為國人帶來全新體驗與投資選擇。

套利模組化基金，是台灣近年新潮流，但相較於國外早已蓬勃發展、五花八門的套利模組，台灣現有的套利模組相對有限，幾乎有如未開發的處女地。

新光投信策略投資處協理賴冠吉表示，國內目前還沒有開發專攻期貨、選擇權的套利基金，這類基金波動雖大，但還是可以吸引追求高報酬、高風險的特定投資人，新光投信已經規劃明年開發推出這類商品。

另外，強弱勢股套利方法，以往在台灣多半是單一市場、單一族群操作，格局不夠廣闊，賴冠吉也預測，台灣今後可能會有跨國交易的套利基金問世。

舉例來說，法人如果看好台灣的面板業，看壞韓國的面板業，可以買台灣的面板廠商股票、放空韓國的面板廠股票，只要台灣面板股漲幅大於韓國，或是跌幅小於韓國，都可以套利賺錢，多空皆宜，反之亦然。

另一個可能出現的套利基金，則是鎖定固定收益商品，賴冠吉表示，這是要因應偏好低風險、低報酬的投資人，鎖定債券商品套利，不過，國內債券市場規模不夠大，這類套利基金問世的時間可能相對要晚一些。

高風險投資 需膽大有耐心

套利，有時候是需要耐心與膽識的。

投信業者曾親眼見證一個案例，某位大戶向來保守理財，只把財產存在銀行定存或債券附買回，並不做其他高風險投資。

2004年台灣爆發前所未有的319總統遭槍擊事件，事後，另一組總統候選人喊出選舉無效，股市為之動盪，投資人都擔心不已。

沒想到，該位大戶卻逆向思考，二話不說，第一個動作跑去銀行把所有定存、可轉讓定存單解約，接著等股市開市，各類股全面重挫時，慢慢進場小量承接股票，隔天，股市還是大跌，這位大戶又進場買進。等到股市反彈，這位大戶慢慢出脫手中持股，沒幾天，淨賺20%，等於是銀行定存多年的報酬率，結果這位大戶又把財產存回銀行，馬上跟股市說拜拜，無論行情如何起伏，他就是不再進場。

投信業者親眼見證後，也只能佩服這位大戶的耐心與膽識，敢在別人急著出場時進場，又趁別人想進場時輕鬆出場，充分印證特殊事件套利術。

（記者李錦奇）