中外匯存底破兆 人民幣不合理壓低

編譯王錦時／特譯

中國國家外匯管理局公佈的統計顯示，中國的外匯存底已突破一兆美元，成為全球外匯存底金額最高的國家，不過分析師表示，這正反映出中國不合理壓低人民幣匯率，扭曲正常的市場經濟機制。

在過去三年來，中國的外匯存底以每年2,000億美元的速度增加，預計明年仍將以相同的速度成長。分析師據此推算，在未來數年內，中國的外匯存底將會上升至1.5兆美元。

中國自1995年開始的十年期間，均採取人民幣盯住美元的固定匯率制，使得中國以偏低的匯率，將其商品以低廉的價格銷至全球各國，其中更以對美國的出口為最大宗，這也引發美國對中國的貿易逆差逐年擴大，累計到去年已達到創紀錄的2,020億美元。

事實上，美國為解決對中國的貿易逆差不斷升高，早在三年前左右，便已透過政府及民間的多重管道，遊說中國放寬對人民幣的管制，讓人民幣匯率依循市場的力量浮動，不過中國為了激勵出口，以帶動經濟成長，對於美國要求讓人民幣升值的要求，一直都採取「冷處理」的方式。

直到被美國逼急了，中國才在去年7月份宣佈，結束人民幣盯住美元的固定匯率制，並將人民幣升值2.1%，但是由當時迄今，雖然中國對外宣稱，將朝向人民幣浮動匯率制的改革方向邁進，不過事實上人民幣升值的步伐，並未真正反映其出口持續大幅擴張的經濟基本面，這也是導致中國外匯存底不斷大幅攀升的主要原因。