一週股市觀測站／多方未下車 提防爆量下殺

國際股市上週走勢呈現多空分歧，日股與歐股呈現明顯回檔，其他則多再創波段新高，美股上週五在感恩節假期效應以及伊拉克情勢緊張下收低，科技股跌勢較輕，主要有蘋果電腦的耶誕節消費性電子的買氣支持，美元重挫、美債上漲，上週道瓊週線收小黑棒，週KD在91附近顯得搖搖欲墜，S&P收小十字黑K，週KD在89附近尚未翻多，那斯達克收十字紅K，週KD在90上續揚，技術面上仍呈現超買的回檔壓力，基本面市場焦點則多關注在感恩節到耶誕節之間的買氣，此還有待零售商公佈進一步的銷售數據。

台指期上週開低後一路震盪衝高，現貨類股輪動，指數呈現看回不回的驚驚漲走勢，落後補漲股依舊比法人股要凶悍，疑慮雖多但多方並無意下車，期貨未平倉一路遞增，顯多方軋空意願明顯，空方節節敗退卻也持續加碼，有進退不得的難處。週線收紅長棒，週KD值皆在90軸之上，持續樂觀的高檔鈍化，本週現貨若爆出近1,500億的量能則須提高警覺，十日線為較重要防守區域。

摩台期上週續創六個多月高點，亞股漲勢凶悍，讓外資加碼有增無減，期貨未平倉更頻創歷史新大量，多方為本週三11月期約結算積極佈局，雖電子龍頭股漲勢停頓，但金融傳產法人股接棒演出續推高指數，期貨未過上週四波段高點，但空方已無招架之力，價差部分12月期約顯更樂觀，上週週K值上拉到92異常偏多，本週則需關注在期貨正價差變化，未破五日線軋空氣勢仍盛。

電子期上週一改前週多日盤局，放量再攻過半年多高點，現貨在市場盤算微軟VISTA上市後會電腦引發換機潮，DRAM、主機板、NB等族群都成了市場搶手貨，期貨未平倉多維持在一萬口的歷史高水位區軋空氣盛，上週五降低到一萬口以下，則顯多方有意開始獲利了結。週線收中紅棒，週KD高檔鈍化，技術面拉回壓力雖大，但在現貨無爆量收五日線前，仍是多方掌握優勢。

金融期上週穩步上攻，市場對登陸的利多期待頗高，而個股輪動的情況也發生在金融類股，期貨表現較現貨強勁，領先拉過千點大關，未平倉也開始增溫，顯示市場多方變得更加積極。週線收中紅棒，週K值攀上87，上週五低點落在千點關卡上，也意味市場很重視此區，多方防守也更為重要。

上週選擇權隱含波動率較前週上升0.5%在15.3%，買權隱含波動率較上週上升0.7%到14.0%，賣權隱含波動率較上週上升0.2%在16.9%，顯示市場對上週漲勢頗具信心。 （中信期貨 那培玄）