養鱉計畫 培育期貨操盤手

記者陳梅英／專題報導

「把一群鱉，經過訓練後，再放養在不同魚池中讓牠生長…」，此為一家知名國外基金經理公司對於經理人的培訓計畫，稱之為「turtle plan」，最近期交所也將仿效此養鱉計畫，希望培育一群有潛力的期貨操盤手，完訓後，讓期貨商挑選，從而真正進入市場。

提出此想法的人為台灣期貨交易所副總經理朱士廷，他說，「台灣期貨業的操盤人才太缺乏了」，朱士廷有此感慨，許多期貨界主管也指出，以目前期貨業的人力，等了好幾年終於在明年有機會開放的期貨信託，屆時期貨業恐怕也是看得到吃不到。

但是有什麼辦法呢？期貨界人才養成不易，操盤手生命更是短暫，挖角風氣盛行下，期貨界無力也無心，而過去台灣期貨業太重經紀業務，忽視自營操盤人手培育，整個結構面傾斜，造成今日期貨操盤手數目已經跟不上期貨市場成長與發展。

朱士廷以一個數字很間單的道出台灣期貨業操盤人手的缺乏，他說，放眼國內投信基金經理人以及證券自營人，保守估計，證券的操盤手大約2,000多人，而期貨業，除了寶來曼氏期貨較有規模外，其餘期貨商自營部人數多半在五人以下，除了專營期貨商，即使把兼營的期貨操盤手都算進來，人數最多300人，還不及證券操盤手的一半。

因為看到台灣期貨人才深度、廣度不足，出身業界的朱士廷開始規劃這一整套的人才培訓計畫，並獲得期交所董事長吳榮義與總經理王中愷大力支持。朱士廷說，期交所現在在做的就是「建水庫、養池塘」，把上游建置完善，並讓水流暢通，是期交所現階段能做、也是最重要的任務。

這個人才培訓計畫，從業務人員訓練到操盤手培訓，甚至從根做起，深入校園，建造橋樑讓國內操盤手與國際接軌。

在專業業務人員培訓上，每期課程共有120小時，包括期貨基本知識、Call客技巧、生涯規劃、考照輔導等，適合剛畢業或轉業的社會人士，報名時雖然需要繳交保證金，但課程結束後，全數退回費用，等於是免費。

在操盤人的培訓上，則分為新手培育與在職操盤手的訓練。

前者就是所謂的turtle plan（養鱉計畫），由期交所提供場地、師資、金錢以及各項資源，廣泛招收對期貨交易有興趣者，經過性向測驗，發現具有操盤者特質後，予以培訓，再讓期貨商挑選，進入業界。

後者則由公會、期交所輔導，以寶來曼氏期貨自營部總經理高子鈞為號召的期貨專業操盤手聯誼會，期交所將這些低調的操盤手共聚一堂後，除了經驗交流、教學相長外，也將投入資源引、進國外知名交易系統、講師，讓這些有經驗的操盤手能走出封閉的操盤室，並將有計畫安排參訪國外知名投資機構，如Man Financial、Goldman Sach，瞭解其軟、硬體設備，藉此學習與分享交易經驗。

內外夾攻 期貨業面臨轉型

記者陳梅英／專題報導

最近幾年來，期貨市場成交量持續放大，造就期交所每年每股稅後盈餘都有五元以上，然而，期貨商獲利卻面臨嚴重壓縮，業者分析原因，除了是散戶持續退潮外，期貨商家數多，競爭激烈，商品雷同，經紀業務主導下，造成手續費殺價血流成河，是期貨商獲利無法隨市場成長主因，也讓期貨商無心、無力培育期貨人才。

根據統計，過去五年，期貨市場成長率驚人，年年都有超越五成以上，甚至是倍數的成長，也帶動專營期貨商經紀業務量逐年成長，期貨業務人員成為人人稱羨的鍍金行業，然而，所有期貨商幾乎都將重心放在經紀業務市場的結果，就是業者不斷透過殺價來搶市場佔有率，2001年，平均每口手續費收入接近500元，到2003年每口收入降到181元，2005年再腰斬，每口收入不到90元。

業者分析，台灣期貨商集中度不高，以2005年資料來看，前五大期貨商市佔率不過才28.08%，經營同質性高，缺乏差異化服務，散戶退潮、業務萎縮、手續費殺到見骨，使毛利率日益壓縮。

解決之道除了多元化經營，商品交易市場擴大，建立創新服務的獨特性，讓外界難以模仿，人才質量的累積也相當重要，尤其明年期貨信託業務將開放，帶動期貨市場成長可期，但期貨信託需要穩定的操盤手，在證券投信業已經摩拳擦掌，期貨業怎能錯過此難得機會。