美明年降息 可轉進防禦型基金

〔記者高照芬／台北報導〕多家外資機構預測明年上半年聯準會（Fed）將降息，美國經濟恐有降溫之虞；投顧業者認為，面對明年美國經濟恐有趨緩的疑慮，投資人不妨將資金轉進防禦性的資產，如全球股票型基金、高股息基金、債券基金均為不錯標的；另歐洲、日本、亞太區經濟也仍看好，預料將成國際資金轉進主力區。

歐洲市場看好

摩根富林明歐洲動力巨型企業基金經理人甘博赫（Ajay Gambhir）說，歐洲企業獲利表現仍強勁，加上企業併購題材推升股價表現，在美國景氣趨緩之際，全球經濟成長的重心，將從美國轉到經濟成長力道仍強的歐洲市場。因此，越來越多投資人看好歐洲市場，許多國際資金流入歐洲市場，帶動歐股續漲。

富蘭克林證券投顧建議投資人，考量風險與報酬的雙重構面後，深度價值投資的歐美股票型基金，及分散區域佈局的全球股票型基金，就是2007年經濟不冷不熱下的穩健選擇。

另外，歐美企業手握充沛的自由現金流量，讓併購商機與高股利題材，成為2007年的主流投資思維。一旦企業成為併購標的，股價往往有超額報酬機會，其中高股利企業更是美國經濟軟著陸環境下，保守資金的逐鹿天堂。

美債進入多頭

至於美國一旦降息，將促使債券更有表現的機會。摩根富林明美國複合收益基金經理人道格．史汪森（Doug Swanson）指出，在美國聯準會暫停升息後，讓美國債市走勢自谷底翻身，美債應聲大漲。且就歷史經驗顯示，升息末段通常是債市多頭的開端，加上市場預期美國明年即有機會降息，更加確立美債多頭格局。

再看已沈寂十年的日本經濟，去年明顯有了起色，目前包括美國運通、摩根富林明、AIG友邦等投資機構均看好日股後市；摩根富林明投顧表示，日本公佈第三季GDP成長率為2%，優於市場共識預期的1%，主要來自資本支出強勁增長的支撐，顯示內需是推動日本景氣復甦主力。