各國砍美元 美陷通膨危機

為了避免美元貶值所造成的損失，近年來各國央行紛紛減持外匯存底中的美元比重，可能導致美元進一步貶值，並使美國聯準會再度面臨頭痛的通膨問題，甚至危及歐洲和日本的經濟成長。

瑞典央行4月表示，已將外匯存底中的美元比重減半，提高歐元比重，科威特、卡達、阿拉伯聯合大公國的央行均表示，正在提高外匯存底的歐元比重，中國官員也稱應減少購買美國公債。

根據中央銀行出版公司和蘇格蘭皇家銀行的調查，近60％的央行去年增持外匯存底中的歐元比重，近40％則減持美元。

德國商業銀行首席經濟學家瑞斯波格表示，外匯存底中的美元比重持續增加，就意味了一旦美元貶值，損失就會變大，各國央行增持其他貨幣的動機愈來愈強。

各國央行的動作將使逼近10年低點的美元面臨更大的貶值壓力，自歐元於2002年1月正式問世以來，美元對一籃子的7種主要貨幣就貶值了28％，目前只比1995年的歷史低點高出1％。

10年前美元因為作為世界唯一的外匯存底貨幣而備受保護，也成為支付國際收支、石油和黃金的貨幣，美元曾在7年之內上漲40％，柯林頓總統主政時期也順勢推出「強勢美元」政策。

如今歐元已成為各國央行可能用來替代美元的外匯存底貨幣，而且歐元將愈來愈具吸引力，因高殖利率的美元資產將因美元貶值而失色。

美元貶值將使美國出口產品較為便宜，而進口產品則更為昂貴，美國國內因而將出現通膨壓力，導致美國聯準會將延續2004年6月以來的升息政策，這將澆熄全球經濟成長，近來全球股市重挫，似乎就反應了這種預期心理。

Global Insight首席經濟學家貝拉維希就說，美元貶值將對歐洲和日本帶來不利影響。德國海德堡印刷機械有限公司5月初表示，美元貶值將危及公司獲利，日本豐田汽車董事長奧田碩上週也說，美元若繼續貶值，必須採取因應對策。

但亞洲華爾街日報15日報導，美國布希政府似乎有意讓美元貶值，以協助降低居高不下的貿易赤字，若這項消息為真，恐為全球金融市場帶來難以預料的後果。（編譯盧永山）