中國經濟失衡 將衝擊香港

〔記者王孟倫／台北報導〕外資投資機構雷曼兄弟證券昨天指出，儘管香港正搭乘中國的經濟列車，這幾年經濟快速復甦，預估今年第1季GDP成長率達7%，但雷曼兄弟提醒，由於中國經濟失衡問題有逐漸擴大趨勢，也將成為未來香港經濟發展之負面風險。

三大風險 不宜過度樂觀

雷曼兄弟表示，近兩年香港經濟表現非常出色，但也極易受一些主要的負面風險影響，千萬不能過度樂觀，香港經濟成長主要來自三大風險。

首當其衝的是，「中國經濟可能急速劇減」，雷曼兄弟指出，雖然中國GDP（國內生產毛額）正快速增長，但它缺乏品質，流動性資本過高，使得許多產業的過度投資加劇，問題逐漸惡化。

此外，中國人民銀行最近提高了利率，這將產生一個嚴重的風險，即中國政府為避免發生嚴重的過度供給，做得太少或太遲，導致不良貸款再次增加，結果過度進行調節降溫，反而導致國內經濟「硬著陸」。

雷曼兄弟指出，已針對中國GDP成長率，在未來5年內快速降低至5%的機會（也就是發生硬著陸的機率），從20%上調至25%，由於香港與中國經濟連動性非常高，極易受中國經濟硬著陸之衝擊，成為香港經濟發展之難以預測風險。

除了受到中國影響外，其次是「若美國利率大幅上調」，儘管市場普遍預期美國聯準會（Fed）將暫停升息，不過，由於港幣盯住美元，香港極易受美國繼續升息的影響；第三是萬一「禽流感大流行」，根據研究顯示，香港是世界上最易受禽流感影響的經濟體。