政局動盪 外資修正預測 GDP成長率恐難保4

〔記者王孟倫、高照芬／台北報導〕在國內政治對立不斷升高下，引起外資機構對於台灣經濟表現之隱憂！根據雷曼兄弟（Lehman Brothers）最新研究報告指出，近來政治高度不穩定，將影響國內的民間投資與消費成長力道，因此，決定下修台灣2006年GDP（國內生產毛額）成長率至3.5%。不過，渣打銀行則看好台灣的經濟前景，昨日反而上修台灣GDP成長預測，今年的GDP預測值由原本的3.3%調升至3.8%；同時明年台灣的GDP也由原本的3.5%調升至4.1%。

雷曼兄弟、德銀證券下修

德銀證券（Deutsche Bank）在上週將我國GDP成長率預測值，由原本5%大舉下修至4%，其主要理由是基於國內近來的政治動盪，導致台股大盤重挫，對經濟成長將構成不利影響。而另外一家外資機構－雷曼兄弟，也將GDP成長率從4%調降至3.5%，尤其，若比較其他亞洲國家，雷曼兄弟認為，我國的經濟成長力道將敬陪末座、排名最後。

為何調降今年台灣GDP成長率？雷曼證券亞洲區首席經濟分析師沙巴卡曼（Rob Subbaraman）指出，台灣今年第一季經濟成長表現不如預期，只有4.9%，且主要的成長來自於出口，但在國內需求方面，仍舊無法有效提升。他認為，到了第二季，這個問題還是無法改善，因此，第一季將是台灣今年經濟成長率的高峰，之後只會往下降。

沙巴卡曼表示，「相對於其他亞洲國家，台灣經濟不振主要是因為國內問題」，包括：政治不穩定、信用卡危機；他強調，由於政治的不穩定與朝野對立，將直接影響國內投資意願，而家庭負債也急速攀升，加上利率升高，種種因素都限制了民間消費。

看好IT 渣打調高至3.8%

相對於德銀證券及雷曼兄弟，渣打銀行對台灣的經濟前景則樂觀許多，渣打銀行經濟分析師許長泰表示，上修台灣全年GDP預測值，主要是因為看好台灣的IT產業發展，對台灣出口有正面影響；台灣半導體產業4月份訂單及出貨值創兩年來新高，反映對晶片產品的需求量大，這和美國經濟穩健表現緊密相關，今年度台灣出口預計成長10%。

另外，持續對中國出口，也是台灣出口成長的主因，今年第一季以美元計價的台灣總出口量較去年同期增加11.4%；其中53%的成長來自對中國及香港地區的出口；許長泰表示，由於出口為台灣主要經濟成長動力，美國的貨幣政策及北京方面宏觀調控政策對台灣下半年的經濟表現有舉足輕重的影響。

許長泰說，台灣「內需不振」是經濟成長的障礙，今年第一季台灣經濟較去年成長4.9%，其中四分之三是來自貨物和服務的淨出口 ，所餘下的才是內需帶來的成長，個人消費成長2.1%，創下2004年第三季以來的新低，固定資本形成總額縮減4%，消費者信心不振阻礙了經濟成長。

他表示，近日電價和燃料價格上漲，央行應會對通貨膨脹採取因應措施，而他也預期，在美國聯準會（Fed）升息後，央行每一季應會再升息半碼，今年仍有三度升息的可能性。