瑞銀：各國將停止升息

〔編譯王錦時／綜合14日外電報導〕瑞士銀行表示，全球各國央行的升息行動可能停止，因為近來全球黃金及銅等商品價格大跌，同時美國消費者支出減少，造成全球經濟成長減緩及通膨降低。

經濟走軟威脅大於通膨

瑞士銀行駐倫敦的資深全球經濟學家杜諾凡週三接受訪問時說：「（全球）經濟成長正在減緩，原因是美國的就業成長降低，及美國房地產市場降溫，造成美國消費者支出減少，因此目前經濟成長減緩的威脅大於通膨問題。」

今年全球經濟成長4.3%

瑞士銀行預測，今年全球經濟成長率將降至4.3%，明年將更進一步降至3.5%，2005年的成長率為4.5%。杜諾凡表示，在未來十年，全球經濟成長率可能都會低於3.8%。瑞士銀行也預測，今年的全球通膨率將降至3.1%，明年再降至3%，2005年為3.2%。

美國、歐洲、亞洲等地股市近來持續重挫，主要為投資人擔心，在各國央行紛紛升息抑制通膨之際，將阻礙經濟成長。油價在2005年大漲了4 0 %， 今年又續漲1 5 %， 因此巴克萊資本估算這段期間的全球通膨是十年來最高幅度。

國際貨幣基金（ I M F ） 在4 月份預估，今年全球經濟成長率為4.9%，這可能是這波景氣擴張的頂點，2007年經濟成長預估為4.7%。

將引發全球產能過剩

杜諾凡說：「這使各界再度將關切的焦點放在經濟成長減緩的問題，通膨相對上的重要性已降低，這也意味著我們可能已相當接近這波緊縮政策循環的終點。在這段期間市場對於通膨及利率太過關注，現在已到了轉折點，因為利率已經攀抵顛峰。」

他表示，經濟成長減緩將引發全球經濟體系產能過剩，同時降低通膨及各國央行維持高利率的壓力。

另外，華爾街日報也報導指出，受到近來股市大幅下挫的影響，日本銀行可能會延長實施零利率政策的時間，藉以讓經濟體系能繼續享有極度寬鬆貨幣政策的好處。

日本零利率可望延續

目前多數經濟學家均預期，日本銀行不會在6月份升息。同時也有越來越多的經濟學家認為，日銀甚至會將零利率政策維持到8月乃至9月底。