雷曼兄弟:中國經濟 未來5年仍有硬著陸危機

〔記者王孟倫／台北報導〕雷曼兄弟昨天發布最新報告指出，中國經濟雖然有好轉跡象，但未來仍面臨貧富差距拉大、失業率攀升與過度供給三大問題，未來5年中國仍有20%的機率，出現經濟「硬著陸」。

由於去年中國政府上修2004年的名目GDP（國內生產毛額），使得中國經濟規模躍升為全球第4大；不過，雷曼兄弟亞洲區資深經濟學家沙巴拉曼（Rob Subbaraman）指出，由於中國人口基數龐大，即使到了2020年，他們估計中國總體上仍將是一個相對貧窮的發展中國家，人均GDP不到9000美元。

機率下修至20%

雷曼兄弟是唯一多次公開提醒，「中國有硬著陸危機」的外資投資機構。原本，雷曼兄弟預估中國硬著陸機率為25%，這次下修5個百分點減少至20%，主要考量原因包括：中國經濟失衡減少、經濟規模擴大、外債和不良貸款率下降等。

不過，沙巴拉曼仍提醒，雖然目前只有20%發生經濟硬著陸的機會，但這仍是相當高，且不能忽視的比率，更凸顯中國政府面臨極大的挑戰。

沙巴拉曼指出，由於中國貧富差距持續拉大，目前有6成人口生活在農村，但收入卻只有城市居民的3成而已；其次，快速城鎮化反而使得失業率快速攀升；再者，中國的過度供給問題雖有改善，但仍然是一個無法解決的嚴重風險。

他認為，中國必須推動靈活的匯率制度，以幫助達到國際收支平衡，並確保貨幣政策的獨立性；改革銀行業、國有企業以及資本市場，否則，硬著陸危機仍持續存在。