＜黃天麟專欄＞經續會啟示錄╱…不再填中國的錢坑，台股必有大行情…

近幾個月來，台灣股市行情大好，股友們無不笑逐顏開，股市分析師之選股再次顯靈（註：牛市時分析師選股九十％都會對）。但當錢進口袋之時，也請務必回顧一下此次牛市形成的原因與過程。

今年五月，政府聽從親中媒體之言，為滿足企業雄飛中國之大夢，開始積極籌劃經續會。相信大家都已耳熟能詳，「兩岸關係有所突破，台灣經濟才有前途，台股才有生機」一直是統派媒體及「唯中派」分析師掛在嘴邊的口頭禪。當然泛藍及統派媒體是不會放過這一大好機會的，他們動用了一切力量，強調：「若想在經濟有所突破，政府必須鬆綁對中國之投資，改善兩岸關係」，並要求政府立即直航、開放銀行登陸、解除四十％投資中國上限規定。被泛藍魔咒所催眠的政府也依此定下經續會的議題及解決方案。但股市不因鬆綁之消息而大漲，反而引發了一股賣壓，七月十七日以六二三二點的低價收盤，比年初的六三七八點還低了一四六點。

七月初，經續會分組會議陸續登場，十七日過後，財金組及兩岸組的各議案結論亦漸趨明朗，不顧國家主權、危及經濟安全的西進議題，在台聯及本土派民進黨學者之力阻下，紛紛鎩羽。但奇妙的是，股市卻從此步入了安定的坦途。顯然資金不再大量外流，對股市言，是一帖安定劑。

台灣的經濟是否如統派所指「自外於中國，台灣必黯然無光，外資必棄台而去」？事實之演變恰恰相反。七月底，台灣指數已穩住於六四五四點，與當月的十七日相比，回升了二二二點，八月外資一反過去的賣超，改為買超，買超金額達七百三十六億元，九月二十九日渣打銀行宣布將砸下新台幣四百億元，收購新竹商銀五十一％到全部的股權（註：是經續會否決了銀行登陸之後）。「不鬆綁，外資必拂袖而去」的謊言不攻自破。

十月外資繼續在股市買超，金額為五百八十一億元，十一月再度擴大為一千二百三十三億元，也就是說，自七月經續會的銀行登陸、四十％上限規定、直航等案紛紛被否決後的四個月，外資買超高達三千三百三十八億元，除渣打案外，也促成了花旗對僑銀、日資入主安泰銀等之大案，連國際私募基金也開始大膽來台叩關。上月（十一月）二十四日凱雷集團宣布將以每股新台幣卅九元收購日月光的股權，金額更是高達二千一百億元，手筆之大，顯示對台越來越有信心，可見他們所著眼的是整體的發展遠景。

經續會經驗再次告訴了我們，政府要努力的不是如何去迎合中國之要求、或台商西進之欲求，而應是如何改善國內環境，讓本土資金生根於台灣，投資於台灣。民進黨政府務必擷取二○○一年「積極開放」後的痛苦經驗，六年的產業之外移、實質薪資所得之縮水、民間之疾苦均由此而來，「開放之狂歡」只是暫時的，企業的利益不盡然是國家及全民的利益，國家需要企業，但企業不能不顧國家與人民。只要政府拿定主意，不再苦思於兩岸關係之新的突破，聚精於國內，則台股必有令人驚喜的大行情。

（作者為前國策顧問）