菲 財政改善 基建不佳

菲律賓股市今年以來表現出色，上漲33.03%，是東協國家甚至是亞洲股票市場佼佼者，然而菲國首都馬尼拉，仍然可見許多貧童街頭行乞景象，兩者形成強烈對比。

JF東協基金經理人許安慶認為，菲國政府採取稅制改革之後，財政情況明顯改善，政府財政已經連續第二個月出現盈餘。

此外，菲律賓披索升值，有助外債清償壓力降低，有助財政收支展望，菲國政府因而考慮修正全年財政赤字目標，預估財政赤字可望降至1,250億披索（佔GDP2.1%），有助菲律賓未來債信展望提升，以及股、債市投資氣氛。

許安慶表示，菲律賓內需消費亦有改善，近年來，菲律賓海外工作者薪資匯回國內的金額越來越高，成為刺激內需消費的主要動力，只是近期在油價攀升和利率走揚下，通貨膨脹的問題讓菲律賓內需成長蒙上陰影，導致在前一波股價拉回整理中，拉回幅度較大。

景順投信認為，菲國宏觀經濟好轉，吸引外資重投當地市場，一如不少東協國家，預期菲律賓政府的開支將帶動經濟增長，特別是基礎建設相關項目。

然而菲國股市雖然好轉，但最近造訪過菲國的人，不難發現菲國首都馬尼拉許多地區依舊老舊落後，缺乏基礎建設，四處可見貧童行乞景象，顯示經濟、內政、社會福利政策，還有很大進步空間。

（記者李錦奇）

越 股市迷你 法人難玩

今年漲幅超過一倍的越南股市，其實是個非常小的市場，掛牌上市的股票檔數只有50檔上下，國際法人機構普遍有種「大船難入小港」的感覺，意味外資很難大舉進軍越南佈局投資。

摩根富林明投信表示，在考量股票流動性的前提下，並不是所有的亞洲或是東協市場等區域型基金，都有投資越南這個市場，即使有投資，在風險評估考量下，持股比例也不會太高，約莫都在1%以下。

摩根富林明投信表示，國內投信募集發行的海外基金，應該都還沒有越南市場的持股，如果對越南市場有興趣的投資人，申購基金前最好先詢問清楚。

但據外電報導，越南本地人近來也興起炒股熱潮，投資股市人口從今年1月的二萬人，暴增到五萬人，今年1至11月股市漲幅高達105.87%，官方也設法稍微冷卻股市；另一個問題是，越南當地公司的財務狀況並不透明，市場資訊也欠缺公開，不利股市投資。

（記者李錦奇）