新興國家債市 值得留意

〔記者王憶紅、高照芬／台北報導〕美國聯準會（Fed）宣佈暫時停止升息，投信業者指出，根據歷史資料顯示，Fed停止升息後半年，各類債市均呈蓬勃發展之勢，美國公債報酬率甚至高達10%。現在投資人不妨考慮投資債市，惟基於報酬及風險考量，高評級的新興市場債及高收益債表現可能會更好，另外，透過債券組合型基金更可幫助投資人做好債券資產配置。

富蘭克林證券投顧表示，隨著美國升息即將落幕，美國債市的資本利得空間大增，投資人可以混搭方式避開匯兌風險；尤其新興國家債市存有資金行情也可望受惠；因此以美國債市搭配新興國家債市將可齊享分散匯兌風險以及分享債券資本利得的雙重好處。

先鋒投顧董事長林寶珠表示，聯準會停息造成當日短債大幅上揚，顯見債市亦同步反應停止升息利多，加上近期連續兩月份就業報告不如預期，GDP成長率下滑至2.5%，地區性風險不斷下，此次停止升息代表聯準會認為利率水準目前足夠抑制通膨，經濟也有放緩狀況，債市多頭行情更加確立。

ING全球債券組合基金經理人李正和表示，目前正是投資債市時機；但基於報酬及風險考量，高評級的新興市場債及高收益債表現可能會更好，透過債券組合型基金更可幫助投資人做好債券資產配置。

根據資料顯示，若計入利息收入，在Fed前三次升息期間，各式債券均有正的總報酬，也就是說即使在升息期間，投資債券仍是可以獲利的。因此，即使在今年9月之前，Fed是否升息仍有變數，投資人不必太過擔心。

德盛安聯投信指出，隨美國升息循環結束，債券市場的投資展望也逐漸趨於樂觀，建議投資人在資產配置上，提高全球債券投資比重。