美暫停升息 債市蓄勢待發

〔記者李錦奇／台北報導〕美國聯準會（Fed）決定維持利率不變，暫停兩年多來的連續17次升息動作，國內法人普遍解讀，Fed再度升息機率已低，有利債市醞釀多頭氣氛，一旦跡象顯示Fed有反向降息可能，債市將走出多頭行情，此時可考慮佈局債券基金，國外產品勝過國內產品。

利率與債券到底有何關連？群益投信協理李宏正解釋，簡單地說，債券發行時，已經約定了未來幾年利息，一旦政策降息，也就是利率下跌，先前發行的債券價值會變高，價格也會走揚，也就是所謂債市多頭。

李宏正認為，Fed只是停止升息，就景氣、通膨等因素來看，還沒有馬上降息空間，債市多頭尚無法確立，但就現階段來說，的確可考慮投資債市，因為風險不大，除了可以拿到固定孳息，也享有債券上漲的機會，建議此時可投資債券型基金。

華南永昌全球亨利組合基金經理李欣展表示，就歷史經驗來看，Fed停止升息後將激勵全球債市走多，但海外債市龐大，不妨選擇投資全球債券組合基金，借助法人挑選歐美政府公債、投資等級債、高收益公債、新興市場債，分散投資風險。

統一投信表示，Fed年底之前是否不再升息，仍需打個問號，據過去經驗顯示，Fed鮮少暫停升息後馬上宣布降息，因此需待確定升息結束，債市方會正式走入多頭，未來佈局可以美債為主，再搭配歐洲高收益債、新興市場債。

第一富蘭克林投信表示，觀諸歷史，過去每次升息結束後，美國債市均有亮麗表現，其中又以房地產抵押債GNMA最具升息結束的資金行情，可考慮投資全球債券組合型基金。

元大投信全球成長基金經理人鄭安佑表示，Fed政策影響景氣尚未明朗化，建議現階段保守投資為主，投資人可特別留意高股利類股，又以通訊服務、民生消費、公共事業類股為最佳投資標的。

摩根富林明投信表示，美國升息動向仍將持續影響美股乃至於全球股市，若美國未來經濟降溫不致過速，通膨未大幅揚升，對美股以及全球股市展望均將有正面助益。