僅4%基金 五年都獲利

記者李錦奇／專題報導

買到績效一流的好基金不容易，要選到連續多年賺錢的穩健基金更是困難，以總計成立5年以上、國內核備可投資的海內外股票型或平衡型基金共有598檔，連續5年都能獲利的基金僅22檔，比率不到4%。

進一步檢視這22檔長期獲利基金，大多數是境外基金，包括區域型、產業型，至於台灣地區的基金只有5檔，其中群益平衡王、摩根富林明JF平衡、復華傳家等是平衡型基金；摩根富林明JF價值成長、日盛精選五虎是股票型基金。

摩根富林明JF平衡基金經理人詹祖光說，該公司很早就運用絕對報酬觀念，雖然不保證獲利，但通常會設目標報酬，希望透過嚴格的風險控制和提升選股能力，有效降低基金波動度，同時提高超額報酬；群益平衡王基金經理人陳沅易表示，能連續5年正報酬，主要是落實資產配置管理、秉持3大選股主軸，分散4至5種產業以上，以負相關係數降低投資組合風險。

近年來基金經理人放空避險、策略投資，藉此鎖住獲利，也是追求絕對報酬的方法之一，經理人為保護手中持股部位，可放空相同市值的期貨，等於讓股票「淨部位」降至零，包括群益投信、台壽保投信、摩根富林明投信，自去年以來相繼募集絕對報酬基金。投信業者表示，基金擊敗指數卻沒賺到錢，已不被投資人接受，因此，在此趨勢下，未來絕對報酬基金熱度只會增加，不會減少。

操盤趨勢 追求絕對報酬

記者李錦奇／專題報導

共同基金投資人最常抱怨的事，莫過於投資基金沒賺錢，甚至還倒貼賠錢，因此，國內投信公司近年也深切檢討調整，最新操盤趨勢是追求絕對報酬，「打敗大盤不稀奇，幫投資人賺錢才是真本事」。

以往的國內共同基金，採用的是傳統相對報酬機制，也就是只跟同期指標（通常是大盤漲跌）相比，舉例來說，大盤如果跌10%，基金經理人操盤跌5%，勝過大盤，就不會被公司苛責；換言之，即使投資人買到績效第一名的基金，還是可能賠錢，這對投資人來說，真是情何以堪，尤其在股市空頭時，就像前幾年全球股市泡沫化，投資人賠錢機率更是大增。

檢視國內核備可投資且成立5年以上的海內外股票型、平衡型基金，一共598檔，連續5年都能賺錢的基金只有22檔，比率不到4%，難怪投資人失望，因此，追求「絕對報酬」基金成為投資新趨勢，目標是追求連年獲利，訂定明確的目標報酬，讓基金經理人不只以打敗大盤為職志，更重要的是幫投資人賺到錢！

摩根富林明JF絕對日本基金經理人呂靜怡認為，訴求絕對報酬的基金，一定先求風險控制，再談追求報酬，至於長期績效能不能穩健，關鍵在於研究團隊資源和操盤功力，但絕對報酬基金不代表一定賺錢，絕對報酬基金追求獲利，還是不能保證獲利。

在追求絕對報酬的趨勢下，國內股票型基金去年交出亮眼成績單，去年台股大盤漲幅6.66%，但國內投信發行滿1年的177檔上市櫃股票型基金中，去年平均報酬率高達40.02%， 成功擊敗大盤。而且177檔股票型基金中，去年只有3檔基金賠錢，賺錢比率高達98%，漲幅不如大盤6.66%的基金，總計只有10檔，顯示投資人靠基金賺錢的比例的確增加。