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微利時代投資 慎選理財工具〈七〉（92/1/7）

◎記者李靚慧╱專題報導

　新的年度已經來臨，儘管新年有不同的新希望，但令人洩氣的是，投資環境似乎未見樂觀的傾向，不但利率仍維持低檔，提升投資收益的難度也不斷提高，新年度該如何進行投資佈局？投資專家建議，消費者必須了解各項投資理財工具的特性，並充分利用，才可兼顧收益與風險。

●資產配置採取平衡投資策略：建議2003年採取平衡投資的投資專家為數不少，主要原因在於全球利率已降至新低，但美股在連續3年的下跌後，投顧業者認為繼續第4年下挫的機率不大，在期待出現反彈的狀況下，建議投資人必須維持「股市」及「債市」的平衡佈局。

　匯豐詹金寶投顧指出，美國利率已降至40年來新低，歐元區利率距前波低點也僅有1碼之隔，日本官方利率早已接近零利率，全球固定收益市場的收益率，早已進入「微利時代」，使得投資人的投資策略，更需重視利差及匯差，因此，在投資組合中，更是必須納入債券型基金的基本配置。

　荷銀光華投顧則認為，2002年第4季的美股反彈，為全球股票市場帶來一線曙光，隨著美國經濟數據透露出反轉的訊息，預料今年經濟復甦的機會提高，因此，2003年海外基金商品的投資，也建議將美國股票型基金納為投資標的之一，至於新興市場方面，則可投資政經情況轉佳的東歐及亞洲股票型基金，若著眼於分散單一市場風險，全球股票型基金也是選擇之一。

●保險規劃回歸基本保障目的：儲蓄險一向是國人購買保險的首選，主要原因在於，國人習慣將保險作為投資、替代定存的工具，導致與銀行定存雷同的儲蓄險，在去年利率遽降的過程中，儲蓄險更成為投資者的「最愛」。

　不過，蘇黎世人壽提醒，就「保險」的角度分析，儲蓄險可以提供的保障額度，就有明顯不足的問題，特別是今年責任準備金提存利率遽降，依規定，保單預定利率也需降至2.5%，使得儲蓄險幾乎沒有生存空間。

　因此，各壽險公司今年的行銷策略均已轉移至「保障型」商品，例如定期壽險、防癌險、醫療險，讓購買保險的行為回歸保障的本質。

　由於近年來國人的平均保額不斷下降，去年的最新統計，國人平均保額更僅有60多萬元，壽險業者也提醒，由於保費調漲，更需將保費用於刀口上，蘇黎世人壽認為，消費者應檢視自身或是家庭的保障是否足夠，建議保險額度應為家庭年度收入的10倍左右，家庭總保費支出，則為家庭年度收入的10%左右。

●投資型保單可列入資產配置標的：不可否認的，連結不同投資標的的投資型保單，由於有效分散利率風險，將是今年壽險業者大力拓展的項目，目前市面上10多張投資型保單，多是連結國內、國外共同基金，壽險業者認為，隨著投資環境的多元化，未來連結的標的也有極大的彈性。

　將在1月上旬推出第2張投資型保單的南山人壽，就決定連結股價指數連動債券，並設計為7年期躉繳型保險，除了提供最低美元（歐元）保證收益，一旦所連結的歐美兩大股價指數上漲，保戶還有機會獲得額外報酬。

　近年積極推廣投資型保單的保誠人壽指出，投資型保單除了設計多元化、提供保戶彈性化的保費選擇、讓保戶靈活結合保險與投資，更可藉此擁有國際化的資產配置，特別的是，投資型保單的基本保障，均是購買1年期的定期壽險，保戶可以最低的保費，獲得壽險的基本保障，成為保費調漲後，對消費者最有利的商品。