《期指觀測站》弱勢反彈 保守操作

週一摩台期開高，帶動台股翻揚，惟隨即又跌落盤下，指數在10日均線上下震盪，未能延續上週五反彈氣勢，主要是受美股趨弱影響，尤其是太陽能族群相繼重挫回檔，拖累整體高價電子股與壓抑大盤的反彈氣勢所致，惟四大期指價差並未明顯擴大，顯示多空雙方仍處於觀望的階段。

由於當前缺乏主流族群帶動，美國股市也陷入盤整，使得加權指數難有表現空間，本週加權指數須先填補8月24日的6178至6182點間跳空缺口，配合成交量明顯成長到900億元，指數續攻機會才較大，否則只能以弱勢反彈視之。

在台指期方面，雖然上週五台指期強力彈升，不過，週一早盤高點觸及10日均線便遭壓回，包括現貨成交量並未配合放大、期指正價差縮小、多空結構上空方仍佔有絕對優勢等現況，顯示目前市場上對於盤勢看法仍較為保守。

再以技術分析來看，台指期雖然擺脫連日來的頹勢，攻克5日均線，讓壓力轉為支撐，改變連續幾個交易日以來的下跌走勢，初步在半年線附近已有築底的跡象，不過，由於各短、中期均線仍是走跌，若無法補量衝關，指數衝高後仍有回測半年線可能，在上檔壓力有待化解下，仍未見到實質買盤挹注，多頭信心尚待重建。

在電子期方面，電子股在半年報利空出盡後，加上鴻海填權行情啟動，電子股仍是盤面重心，不過，以技術面來看，電子期仍未擺脫主下降趨勢，早盤電子期反彈仍受限於10日均線反壓，無法更上一層樓，關鍵在於以中小型電子股為主的反彈力道有限，只能算是跌深反彈，尤其9月份電子期月線將跌破季線，在256.7點附近形成死亡交叉，上方壓力區尚待突破，電子龍頭股未聯袂轉強之前，回升機會並不大。

在金融期方面，週一表現最弱，全場在平盤以下遊走，不曾翻紅，且直至收盤也未能收復8月29日長黑棒的起跌點，說明金融期短線上仍難脫弱勢格局，在大盤量縮之際，電子股依然佔用7成以上的資金，金融股佔大盤成交比重不到8%，這說明金融期仍屬弱勢指標，原則上，以減碼為宜。

最後，在摩台期方面，具先行指標的摩台期，8月合約結算後，9月合約的未平倉量並未如同8月合約平均維持在15萬口之上，反而是降至14萬口以下，加上外資並未隨台股反彈而恢復買超，這說明外資對台股的看法仍然保守，僅願意降低持股及減碼避險部位。

在線形上，現貨在半年線之前便遭壓回，期指則受制於10日均線，意味外資法人短線仍是偏空操作手法，有趣的是週一摩台期竟然開出高盤，漲幅雖然不小，但只有曇花一現，誘多的成份居多，以個股表現來看，大摩電子股追價意願不足，整體偏向弱勢反彈，在摩台期未領先轉強前，期指操作應以保守為宜。（日盛投顧 許派一）