《期指觀測站》摩台轉倉量 盤勢指標

在新台幣匯率連日貶值的影響下，台股週二早盤延續近日下跌趨勢測試低檔支撐，不過中場在面板、鴻海以及光學族群帶動拉升下，終場加權指數以5945.05點，小漲14.85點作收。

目前影響台股最主要的因素仍是與新台幣間的高度連動關係，而截至昨日新台幣尚無止貶的跡象，在匯率尚未止貶且外資尚未停止賣超慣性的前提下，並不容易出現積極的買盤，加上與國際股市相較，台股及Nasdaq為相對弱勢族群，似乎台股要轉強，仍得看Nasdaq臉色。

就週一美股的走勢來說，由於油價尾盤再度上漲，使得反彈的企圖心再受到賣壓衝擊，顯然要克服上週大幅走跌的壓力仍不容易，短期內仍以震盪的機率為大。

昨日盤勢上拉主要受到面板及鴻海、光學股帶動，從類股輪動的角度，近幾日不論強勢或者弱勢，皆無固定族群及慣性，這也是跌勢中的慣性，面板在上週尚為殺盤元凶，因此轉強暫且以跌深反彈視之，至於先前強勢的NB族群也在面板轉強之後開始轉弱，都反映出大盤在量能不足且缺乏積極性買盤的狀況下，只能以這樣的族群輪動來呈現，或有反彈但多方要取回主導權時間仍未到，投資人操作上仍宜保守，暫不適合進場搶短。

從量能的角度，9/20量能放大至800億以上，且K線以長紅作收，顯然是台股本月最有表現機會的一次，不過在匯率、後續量能及買盤的有利因素未能及時進駐的狀況下，台指結算之後反轉急殺，若觀察期交所大額交易投資人部位資訊也可發現這樣的狀況，恐怕連當時已經把避險部位降低的外資法人都未預料到，所形成的套牢量，在未來也必須有相當的量能才能進行突破，800億或可作為多頭要發動的必要條件，若持續近日500億附近的慣性，盤勢就難以期待。

期貨市場訊息方面，週四即將面臨結算的摩台指未平倉量，在上週四、五都是呈現減少，但週一9月加總10月倉量卻出現增加，值得持續觀察，假若10月增加的倉量仍超過9月減少的倉量，則後勢仍宜保守。

在選擇權籌碼方面，週二10月買權總未平倉量為40萬9278口，較前1日增加2萬3121口，賣權未平倉量25萬5990口，增加1萬2984口，仍維持台指結算以來買權倉量增加幅度大於賣權的現象，代表中性偏弱的盤勢。

綜合以上，摩台轉倉狀況配合新台幣及Nasdaq走勢，仍是近期觀盤最重要指標，假若摩台倉量有大幅轉倉至10月的現象，則盤勢將維持盤跌走勢，但若倉量大幅減少且無轉倉至10月，則摩台結算後或有轉折向上機會。操作上宜以盤跌策略應對，指數上低買高賣不追價，選擇權操作上視摩台轉倉現象採取相對應之價差策略。（群益投顧 林豪威）