《期指觀測站》6000點以下 進場佈局好時機

上週台指在指數跌深，且在9月20日盤中低點5987點未跌破8月31日盤中低點5985點的前提下，加上日本日經、香港恆生及韓國首爾等亞洲主要股市皆大漲的激勵，台股由近來不斷重挫的面板股大幅反彈加上多檔高價股的領漲之下，指數由黑翻紅，從盤中最低點一路急拉至最高點來到6124點，高低點幅度高達137點之多，最後大盤也爆出了837億元的近期大量，並以長紅K線作收，表現出台指在6000點大關以下的買盤相當強勁，亦可說是多方最後一道防線的態勢，更浮現了為台指打出第二隻腳的契機，而在週五的最後交易日結束時，台指一週共下跌了114點，仍無法扭轉週K線連續黑K線作收的命運，也證實了9月20日的低檔帶量長紅並非型態中所謂的第二隻腳，而僅是曇花一現的跌深反彈而以。

台指自從今年4月21日低點5602點至7月20日高點6479點3個月的漲勢結束後，已回檔了500多點，回檔幅度已大於漲幅的2分之1，若以黃金切割的0.618來推估回檔滿足點約為5930點附近價區，而上週台指收盤價為5931點，恰巧位於滿足點價區內，若以技術面來看則本週的觀盤重點為：台指是否能在上週連續3個營業日的急速下挫加速趕底的情況下，指數能於滿足點的價區內獲得有效止跌，並靜待技術指標的落底來重新凝聚下波反彈的能量。

另外，新台幣的持續貶值，加上近日來台股走勢疲弱、兩岸關係不明，及總體經濟發展的疑慮，外資於上週賣超台股162.5億元，且在9月22日大幅賣超了台股124億元，創下了今年以來的最大單日賣超金額。

新台幣的不斷貶值，股市的不振將可能造成外資加重的賣超台股，進而轉往表現相對亮眼的日本及韓國等其他亞洲股市，而對台股長期走勢將造成相當不利的影響。

在國際情勢方面，國際油價（美國輕原油期貨）受到全球需求的不斷成長，又遇上卡崔娜颶風的災害嚴重影響美國原油產能，油價一度漲到了70.8美元的歷史高價，在美國釋出戰備用油後，才使得油價得以回跌至63美元左右的水準，才過幾天又受到另一颶風麗塔的接踵而來，使得油價飆漲的疑慮再起，這也將影響到國際股市的未來表現，而表現一直相對落後的台股也將會走得更為辛苦。

台指在狹幅盤整了長達1年多的時間後，加上近來國內外又是多事之秋，台指近期的走勢更是令人難以捉摸，所有的分析皆是碰得一鼻子灰。

卻也說明了期貨操作、資金控管及等待工夫的重要性，而高點總是出現在市場一片樂觀時，低點卻是在市場一片悲觀時浮現，所以保護資本，靜待時機來臨柳暗花明時勇於進場才是在期貨市場的制勝之道。

（聯邦期貨 楊賀閔）