《期指觀測站》量能不振 箱形整理

台股近期走勢和國際各大股市相形失色，日股改寫4年來新高點，韓股也刷新11年來的高點紀錄，美股逐漸回穩，唯獨台股跟不上腳步，大盤指數在9月半年報疑慮解除後，仍未出現市場上預期的強勁反彈行情，從8月底開始墊開底部呈現驚驚漲格局後，近日來的指數陷於6200∼6100的狹幅箱形整理，且遲遲無法突破，最大的問題在於買盤追價意願不高，量能委靡不振，又加上市場多猜測央行偏向台幣緩貶，外資對台股態度也趨向保守，資金轉向日韓股市，不過外資有逐漸轉賣為買的動作出現，周四央行升息可能性高，台幣貶值腳步可望趨緩，若能吸引外資擴大買超，帶動市場買盤出現，台股才有突破箱頂的可能。

在期貨市場部份，周一開始台指期雖然成功站上5日均線，但也游走於6190∼6090箱形裡徘徊不去，且箱頂線正好是7、8月M型的頸線，連日來的反覆測試都顯現賣壓沈重，而箱底線差不多是半年線位置，支撐尚屬強勁，上有壓力下有支撐，再加上期指未平倉單自9月盤整以來減少近1.6萬口，價差也是正逆相間，差異都相當微小，顯示多空觀望態度濃厚，另外，在週線部份，連兩週的K線，呈現一T型和一倒T型K線，多空僵持不下顯而易見，種種原因，讓期指陷於箱形不得其門而出，技術指標部份，MACD仍偏向多方，但KD指標，KD值位於高檔，逐漸出現K值向下穿越D值形成死亡交叉之雛形，在盤久不漲的情形下，尚添多頭危機，必須留意，操作上建議在嚴設停損、停利下，以區間的當沖短單為宜。

電子期方面，由於電子類股8月獲利佳訊頻傳，成為盤勢上表現最為穩健的類股，9月初重新站上250後，呈現盤堅走勢，不過以技術線型，近期的上檔仍會受到月線反壓，大盤量能未出前，電子期指數在252∼259間內高檔盤旋的機會較大。

金融期部份，受台企銀罷工拖累金融類股走勢，造成金融期指26點的跌幅，跌深回檔後可能在波段的0.618倍，即935附近遇到壓力，此外，台企銀在周二開盤後爆量打開跌停，但台企銀卻是外資當天賣超最多的個股，所以官方要維持賣出價的做法，不可言喻，受此事件影響，金融類股的成交比重加重到12%左右，在台企銀事件未完全落幕前，金融類股必須列入盤勢的觀察重點。

選擇權市場，在台股高低點變化不大的情形下，多方沒有做出再向高點挑戰的動作，對於後續發展是不甚理想之舉，儘管近日指數每每逢低都有買盤承接，但是卻還是始終推不過高點的壓力，恐將會造成空方更有力的攻擊，而周三選擇權市場也出現賣權成交口數大於買權，可以嗅出空頭的企圖心，只不過成交量最大宗還是集中在6100點的賣權及6200點的買權，有鑑於距結算日僅剩6個交易日，且目前主要買賣權之隱含波動率都沒有明顯變化，持續在低檔游走，站在買方除非出現有效的突破區間走勢，進而進行追價才有利可圖，在目前低迷量能的情形下，相較而言，建議站在賣方收取時間價值獲利較為優渥。 （寶來瑞富期貨 蔡雲香）