《期指觀測站》量能若不增 持續盤整

受國際股市漲勢強勁影響，台股繼8月大跌後也小有表現，本週以來持續區間整理，但以反彈幅度來論，台股仍是弱勢，除了經濟基本面表現不佳外，亦無日本的選舉或韓國即將列為已開發國家題材，沒有題材也就無法吸引資金，這也是法人操作總是進一退一或土洋對作的主要原因。

即使跟不上日韓的強勢，週二台幣再度貶至32.75的壓力區，導致股市量能無法聚增，由於目前央行對台幣貶值採取比較開放態度，32.75將成為重要觀察價位，止住貶勢才有機會穩住加權指數目前位置，否則仍會加重外資匯損的幅度及匯出的壓力。

台股上檔顯現沉重壓力，唯有中長紅突破6200點關卡，行情才會輪到多方掌控，否則仍將維持震盪整理格局；值得一提的是週二金融成交比重繼7月25日以後首度達20%以上，收盤時維持12%水準，1個多月以來金融相對大盤及電子類股弱勢結構可能轉變，在一片金融評等調降及價值重估的聲浪中，此處並不宜過度看空金融。

近2日台指未平倉水位從上週末4萬5千口水準下滑至昨日4萬口水準，至於摩根未平倉約持平在13萬9千口附近，台指未平倉水位下降顯示法人避險態度趨於緩和，若能配合現貨市場買超，對盤面屬較正面訊息，不過在摩根市場則無此現象，摩根未平倉水位雖較上月低，一直維持在13萬9千口附近，行情不排除趨於震盪整理，至於下週台指結算行情並不需過度悲觀。

週二9月買權總未平倉量為58萬3908口，較前一日減少8810口，賣權總未平倉量40萬5230口，較前一日減少1502口，由於隱含波動率偏低呈現較低水準，賣方在距離結算尚有一週即有獲利了結現象，買權峰位維持6300的15萬餘口，賣權峰位則自8月29日以來就維持在5900，目前有9萬餘口，為市場所認同的支撐壓力區。

綜合以上，新台幣、權值高價族群動向仍為觀盤重要指標，從期貨未平倉結構，也顯示法人在避險態度趨緩，不過在中長紅帶量突破壓力關卡前，不排除維持震盪整理格局，投資人宜以逢低買進或採取選擇權賣方的策略。（群益投顧 林豪威）