《期指觀測站》電子期 頸線不破則偏多

加權股價指數上週回測低點有守，醞釀短多氣勢後，連續3天跳空開高，技術指標逐漸翻多，量能方面也是相當配合，都有800億以上，呈現量增價漲的格局。不過本週一開始漲勢已有趨緩的情形，週三大盤指數更結束前幾天的漲勢以小跌作收，雖然仍站在半年線之上，但是技術線型在2根近十字K線後，又收1根近倒T線，帶來更大的警訊，而且量能擴大到900億以上，但是卻失去價格續漲的配合，可以猜測短多已獲滿足，獲利了結的心態逐漸濃厚的訊息，後續必須持續留心價量變化。要是無法再出現價漲量增的格局，短多漲勢也將在多方沒有追價意願下宣告結束。

台指期貨部分，自短多格局建立後，強勁突破上檔重重蓋頂的均線，也有效突破8/4開始的下降趨勢線，下檔也出現3個跳空缺口，可為多頭帶來強力支撐。不過在這波漲勢中，始終令人擔憂的就是未平倉單持續減少，從9/29起漲開始的前一天水位為4萬0213口，到週三已減少到3萬4876口，減少幅度到達13%以上，令人產生多頭燃料不足的懷疑，也漸漸透露多方出現獲利了結的動作，回檔時機將近。操作上建議，可暫以低買高賣的短單因應，下檔可以缺口下緣為支撐，上檔短壓暫看高點6160附近，並嚴格遵守停損、停利機制。

電子期部分，隨著第4季的到來，市場選股傾向有實質獲利的個股，所以吸引不少資金重新回流電子類股，讓電子類股成交比重佔大盤8成以上，電子期走勢也相對金融堅挺，下檔有眾均線支撐強勁支撐。就型態而言，目前已突破W底的頸線257.5關卡，若是回測頸線不破，則仍可以偏多因應，不過上檔仍有大頸線（262附近）反壓，必須留意。

金融期部分，在二次金改減停的政策影響下，市場對金融類股的後勢並不寄予厚望，資金出走，走勢也相對弱勢，金融期則連日受到下彎月線的強力反壓，不過要是5日均線能持續上揚穿越月線形成黃金交叉，或許有一技術性的短彈，不過週三已破900關卡的支撐價位，在出現黃金交叉前，操作上建議可暫以月線為壓力價位，採逢高短空單為主。

選擇權市場方面，買、賣權最大成交量位置均向上移動，分別成交在6200點以及6100點，對於後市看法似乎有偏多傾向，不過就隱含波動率的表現來看，買、賣權隱含波動率則是分別呈現下滑的走勢，也暗示市場的追價意願不足的情況。因此操作上不宜過度做追價的動作，建議可於大盤壓力與支撐區分別建立賣出買、賣權的賣出勒式策略，一旦指數有突破，可以便於做拆腳因應。 （寶來瑞富期貨 蔡雲香）