華碩1:7 換股收購亞旭

〔記者王憶紅╱台北報導〕繼鴻海（2317）購併國電、仁寶（2324）入主智邦（2345）、廣達（2382）投資明泰（3380）後，華碩（2357）也在昨日宣布併入寬頻網通大廠亞旭（2366），以換股比例方式，將亞旭納入成為子公司。

華碩將以換股方式收購亞旭所有發行股票，亞旭將成為華碩100%轉投資公司，換股比定為亞旭7股換華碩1股，轉換基準日暫定為95年3月1日，並預定於12月6日召開臨時股東會通過購併案。

亞旭昨日以12.6元收盤，以7股換1股華碩，還有4%的上揚空間，華碩昨日以91.8元作收。

華碩納入亞旭後，股本將擴增到299億元，亞旭未來除董事會成員改變以外，其餘不會有太大變動。

華碩總經理執行特助張偉明表示，雙方因客戶、產品互不重疊，具有互補效應，因此合併後，營收可望馬上有大幅成長，而合併效益可望於明年第2季後正式顯現。

張偉明指出，目前網通產品佔華碩總營收比重約5%，其中，華碩的Cable Modem出貨量全球前2大，亞旭則以ADSL產品見長，出貨量全球第1，雙方合併後，可望成為寬頻市場的全球領導廠商，提升生產以及經濟效益。

雖然亞旭股價短期內可望有上揚空間，但市場仍認為亞旭委屈下嫁，亞旭股東權益受損。亞旭財務長梁敏芳則表示，網通微利時代來臨，以亞旭的ODM經營模式，營收一定要再放大，才會更有競爭力，成為華碩子公司後，具有「富爸爸效應」，對股東而言，未來才是重點。

華碩整併大動作 直挑鴻海

記者王憶紅╱特稿

華碩（2357）併入網通大廠亞旭（2366），以及未來把製造部門分割出去下，華碩將成為鴻海（2317）未來的主要對手。

華碩Cable modem全球出貨量第2，亞旭ADSL全球出貨量第1，亞旭納入華碩後，立即在全球寬頻市場上佔有領導地位，足以與之前納入網通大廠國電的鴻海抗衡。

另外，華碩分割製造部門是既定政策，而納入網通大廠亞旭後，具有製造成本降低、共同研發的優勢下，未來分割出去的製造部門儼然成為EMS廠，勢必與鴻海一較高下。

拓墣產業研究所通訊研究員郭子廉指出，亞旭成為華碩100%子公司後，立即的效應，是在寬頻領域上佔有主導地位，但長遠觀察，仍是為數位家庭市場佈局。

郭子廉表示，數位家庭是未來趨勢，但是以家電廠商為核心，還是以電腦廠商為核心，尚無定論，不過，網通技術在必備的情形下，也就是近來網通廠商紛紛被電腦廠商入主的原因。

亞旭雖然毛利率向來不高，但近來介入寬頻局端設備以及MIMO產品，而華碩除介入手機市場外，又有Intel大客戶，雙方的合作具有正面加分效果。

亞旭上半年營收113.98億元，是僅次於友訊（2332）166.88億元的網通廠，上半年每股稅後盈餘0.57元。