《期指觀測站》區間盤整 宜低進高出

週一美股在布希提名Ben Bernanke接任聯準會主席，市場預期將會採取較為溫和的利率政策，帶動了四大指數全面翻揚，也使得連日賣超台股的外資在連9賣之後終於在週二出現買訊，早盤指數一度重回5800，不過在投資人信心不足，本土法人賣壓出籠下，終場幾乎回吐全部漲幅，加權指數小漲4.03點。

台股連日來的弱勢，關鍵因素仍在於新台幣匯率的影響，使得外資停損賣壓不斷，也引發國內投資人信心更加不足。

從類股來觀察，電子類股自台指結算轉強之後，昨日再度轉弱，數日來止跌反彈的重量級指標個股台積電、友達以及華碩都出現開高走低的走勢，轉為震盪整理機率大，高價股則是呈現漲跌互見，至於金融類股稍有轉強的現象，在中信金、兆豐金強勢力挺下，守住了較多的漲幅。

半導體、面板及高價族群仍是指數的重要觀盤指標，整體來說，在強勢類股反彈可能暫告一段落後，短期內不排除行情將轉為族群輪流表現，區間整理的格局。

期貨方面，目前摩台指未平倉量為12萬3604口水位，自10月6日曾達15萬的水準後就連續呈現下降，顯示行情下跌後外資法人的避險態度亦趨於緩和。

台指未平倉量為3萬1502口，較週一呈現小幅增加，而從期交所公布的大額交易人持倉狀況來看，整體來說法人並無積極進場避險的狀況。

選擇權籌碼方面，週二11月買權總未平倉量為39萬4771口，較前一日增加7656口，賣權未平倉量為28萬1523口，增加2萬2870口，未改變上週台指結算以來選擇權買權賣權未平倉量都是呈現同步增加的慣性，代表目前行情屬於盤整格局。買權最大未平倉量為5900的10萬4884口，賣權則為5600的9萬3849口，為市場目前所認同的壓力支撐關卡。

綜合以上，新台幣匯率及國際股市動向仍為影響台股盤勢最重要關鍵，而法人仍維持直接調節現貨的慣性，因此類股動向及價量結構將更具觀盤指標意義。就目前選擇權籌碼佈局來看，行情不排除維持近日高低點區間內的區間整理格局，指數操作上宜低進高出，選擇權可選擇賣方策略收取時間價值。（群益投顧 林豪威）