《理財Q&A》金價明顯修正後 再佈局

Q：高雄讀者曾先生問：我的一些朋友投資黃金賺了一些錢，我也想投資，請問現在是不是適當的投資時間﹖

A：中央信託局貿易處襄理楊天立表示，國際金價已經走了4年的多頭，雖然預估明、後年金價仍有上漲空間，但自從本月中旬國際金價飆上每英兩近480美元的17年新高後，就短線而言，不排除此價格就是今年的最高價。

目前預估，國際金價可能在今年底、明年初，出現極為明顯的回檔修正，修正幅度甚至可能是近期漲幅的50%，導致金價回跌至每英兩450美元以下，屆時應該是較佳的進場時點。

對國內投資人而言，今年以來感覺金價瘋狂飆漲，主因在於除了國際金價持續上漲外，新台幣兌美元大幅貶值，也加重了國內金價上漲的壓力，相較於以美元計價的國際金價，國內以新台幣計價的黃金價格，短線漲幅更為可觀。

在此狀況下，一旦今年底國際金價回檔，新台幣又結束貶值走勢開始回升，將使得金價快速回跌，如果投資人投資黃金的目的，是希望在投資後的半年、1年內就可賺錢，建議不妨再等2至3個月，當國際金價出現明顯的修正後，才進場佈局也不遲。（記者李靚慧╱記錄整理）

保本型基金 債息轉投資

Q：讀者李先生問：保本型基金究竟是如何保本？

A：日盛國際商銀答覆：保本型基金是一種股市上漲時可分享投資增值獲利，但股市下跌時損失又不至於太大，屬於穩健投資工具，但又非股、債同時投資的平衡式基金。

這類基金的典型操作手法，就是將募集來的資金，全數購買債信優良的公債，例如美國政府公債、BBB級以上公司債等，再利用債券配息的現金，去購買股票指數選擇權、各式期貨等衍生性金融商品。

由於本金全數投資於債券本身，因此至少可以保本，雖然配息現金很少，但因為投資標的是高槓桿的衍生性商品，因此，股市上漲時依舊有不錯的獲利。

保本型基金的保本率也有高低之分，保本成數愈高代表用來投資於衍生性商品的比例愈低，保本成數愈低則投資於衍生性商金品的比例愈高。保本率愈高的保本型基金，在標的市場（例如股市）走多頭時，所能享受的增值獲利較少；保本率愈低的保本型基金，在多頭走勢時所能賺取的利潤較豐厚，也就是保本率高低與基金淨值波動性成「反比」。

並且隨時要贖回時，不會像連動債一樣造成投資人大量損失，原則上保本型基金是依據一般基金贖回的手續費標準向客戶收取小額費用，具有保本型連動債的好處，又兼顧流動性。（記者陳中興╱記錄整理）