《期指觀測站》摩台期 短底漸形成

週一台指在亞股多是由紅翻黑影響下，開高之後快速回到平盤之下，而在現貨市場上依舊是電強金弱的格局，但是盤中面板、DRAM族群走弱，使得台指再度回測5700整數關卡，所幸仍可守穩支撐，說明目前仍是缺乏主流股卻低接買盤強勁的整理格局，尾盤逆價差放大也代表市場悲觀氣氛不減。

外資續在集中市場賣超14億，創下近期少見的連續9日賣超紀錄，而新台幣也因外資的賣超匯出而重貶，說明外資在台股已經走空3個月後，仍然持續對台股採相當保守的態度。

摩台期10月及11月的合計未平倉量僅近12萬5千口，也代表外資在減碼現貨的動作仍無終點，所幸週一摩台指已不如上週扮演殺盤的主角，反而跌幅有略小於台指的情況，這也顯示外資賣超動作有趨緩，預料短期有底部形成的契機。

只是電子類股反攻無力，面板、DRAM盤中走軟，而高價電子類股也持續挫跌，僅存台積電力撐大局，多方僅可說是勉強守住，而10月18日留下的跳空缺口上緣仍難以回補，也代表反彈解套賣壓持續出籠。

加上金融期週一可說是開低走低，盤面上金融個股雖僅是偏弱整理，但卻都能守住支撐，惟指標股國泰金週一收盤價仍回到近期收盤價低點，代表整體金融大環境寒流未盡，金融期短線上仍有再創新低的可能。

選擇權市場11月買權最熱絡的合約則維持在5800點，賣權則上移至5700點。而買權未平倉量大量區則維持在5900點，賣權在5600點，顯示市場對支撐區間的位置並不如上週不斷下移。

成交量與未平倉量Put/Call Ratio同步下滑，買權成交量減幅相對較賣權小，且買權未平倉量增幅較賣權大，加上週一無論是買權或是賣權，隱含波動度同時上升，說明市場上有過分期待大漲大跌的心理，而且期待漲勢的心理更為強烈，但趨勢轉為偏弱整理，利用此時隱含波動度上揚正是賣出選擇權的好時機。

由於大盤趨勢偏弱，操作上建議以逢彈賣出買權為主，但底部有機會以反覆打底的方式逐漸形成，操作上急殺可補，不宜追空。（元大京華 林士農）