《華爾街觀測站》上檔壓力大反彈宜保守

美股三大指數上週呈現各自表述，傳產、製藥財報不如預期，導致道瓊、S&P500指數連續第3週向下修正，網際網路及半導體表現較佳，使科技類股似乎獲得初步支撐反彈。

但從消息面來看，市場對通膨及經濟成長趨緩的現象憂心，致市場財報大多符合預期之際，每天漲跌卻呈大幅波動。

目前指數行情已在今年低檔，但搶短、不願長期持有個股心態明顯，一有風吹草動，賣壓仍舊湧現，這一般並不是底部的現象，未來行情就算反彈，仍須保守應對較佳。

道瓊支撐看10200

道瓊工業指數：上週下跌72.12點（0.7%），以10215.22點作收，為連續第3週的下跌。

雖然從線型上來看，道瓊工業指數目前在10200點附近似乎有遇撐止穩的跡象，畢竟連續2週行情接近10200即開始反彈，加上今（2005）年7/8道瓊前波低點亦在此價位附近，不論從相對支撐帶或目前市場心態來看，指數確有可能在此附近築底醞釀反彈。

但更進一步思考，月線、季線、半年線均已在10400附近反壓並彎頭向下，行情就算在10200反彈，也立即遭遇10400的壓力，反彈空間在技術上受到壓縮，行情難免需要時間調整，故現在在反彈發生之前先行偏多，尚言之過早。

加上前日，日KD正向下交叉，週KD向下交叉開口持續擴大中，技術上正處不利，本週10200能否再度守住仍須再行觀察，目前暫不偏多較佳。

S&P跌破年線支撐

S&P500：上週則下跌6.98點（0.58%），以1179.59點作收，亦為連續第3週下跌。

從線型上看，S&P500指數前2週剛帶量跌破1200頸線支撐後，上週三反彈測試1200點頸線壓力不成，使下半週指數再度測底，1200點實質壓力已成，上檔壓力確認無疑。

目前月均線在1200點附近，已穿越半年線及年線，使線型自2004年11月後，S&P500首度正式跌破年線支撐，使美股短期頭部型態明顯，下檔支撐至少直指1150以下，方達到滿足區，故S&P500指數短期未能強渡關山，重回1200點以上前亦不偏多。

NASDAQ空間有限

NASDAQ：全週則漲17.38點（0.84%），以2082.21點作收，為三大指數中唯一收紅的指數。

雖然扣除汽車核心消費者物價指數遠大於市場預期、9月領先指標連續第3個月下滑、密西根大學消費者信心指數下降至75.4，但Yahoo!、Google等網路股表現佳，加上摩托羅拉手機銷售強勁，支撐了科技類股。

從指數來看，前2週指數跌破2050點後行情立即反彈，上漲最高來到2096點，不僅全週未跌破前週低點，又來到2100點壓力區附近，日KD連續5個交易日向上交叉，週KD之K值亦開始上揚，在技術上確實優於道瓊及S&P500指數，而短線確可觀察反彈力道。

但值得留意的是，科技股目前反彈仍未過壓力區2100點，且雖然短線指標偏多，但先前觀察之個股：英特爾仍在低檔，反彈之際月均線仍無法越過；國家半導體仍持續下滑；應用材料反彈至50日均線即立即壓回，表現均不強勁。雖有先前強勢股如蘋果電腦能維持在新高附近，仍展現強者恆強的態勢，但整體表現卻跟先前台股電子類股走勢類似，其它個股若無法跟上或有所表現，指數空間絕對有限，此時偏多，風險亦不小。

科技類股雖然稍稍恢復先前較強態勢，但整體三大指數趨勢未變，上檔壓力均大，反彈空間有限，因此仍宜保守。

道瓊壓力在10400點；S&P500壓力則在1200點，NASDAQ壓力則看2100點，若未有效站上壓力前，保守看待美股較佳。（金鼎期貨 徐華康）