空交猖獗台股重挫疑凶

記者陳中興╱專題報導

上週台股集中市場在週一和週三的2個交易日，分別大跌142點與136點，震撼力甚至大到促使行政院出面宣佈利多，台股大跌的遠因自然是投資人持股信心不足，除此之外，熟悉市場的金融界人士直指「空交」結算也是導致台股連番重挫的重要因素之一。

民間賭盤，影響股市漸鉅

「空交」是「空中交易」的縮寫，就是指地下期貨，由民間自組盤口，專門針對台股指數設盤供人對賭，存在台灣市場由來已久，但近幾年來因為股市成交量低迷，空交對正常市場交易的影響作用才比較顯著。

據指出，空交具有免保證金、電話下注、穿價成交、每日結算等特色，其中以免保證金最吸引人，也是地下期貨打敗期貨交易所的最大利器。

外資賣超，並非大跌禍首

金融界人士分析指出，上週一大盤大跌142點，市場解讀為「禽流感」的消息面衝擊所致，但這並不合理，為何外資僅小幅賣超18億、投信更只賣超1.87億，法人幾乎不為所動；次日外資賣超增加到46億，大盤反而小漲4.26點；到了週三外資雖賣超78億，大盤跌136點，但相對於過去外資曾出現單日賣逾200億，指數也不曾像這次這樣大跌，因此，歸納上週兩次大跌，外資賣超並非禍首。

空交作手，倒貨打壓股價

據市場人士分析指出，空交每月清盤結算，結算日就盯住期交所每月第3週結算日，估計空交作手已在6100點附近佈滿空單，上週剛好碰到台指期結算，時間的巧合促使空交作手在台股現貨市場倒出籌碼，打壓股價，以求在空交市場實現獲利，操作方法與一般套利操作無異，但本土空交作手操作的手段更狠、更犀利。

低價成交，股價一瀉千里

據指出，空交作手在股市專門供應籌碼，專以「內盤」（買方出價）倒貨，由於買方出價低於正常的賣方價格，當賣方願意以低價賣出時，成交價很快就會被壓低，空交作手看準此刻股民持股信心薄弱，發動低價倒貨行動後，即使成交量並不算大，成交價卻一瀉千里，充分掌握國內散戶心態。