建華金併北商銀 市場搶進套利

〔記者李錦奇╱台北報導〕建華金控、台北商銀即將合併，換股比例出現套利空間，據證券業者精算，每筆套利成本約356萬元，不到45天可賺進4萬多元，年化報酬率高達10.6%，各路人馬、市場大戶紛紛聞風搶進套利，忙著放空建華金、買北商銀，大玩合法套利遊戲。

影響所及，建華金融券空單近來一路暴增，由9月初的6百多張，一路增加到本週三的36242張，目前融券券源難求，各大型券商的分公司號子裡，每天甚至只能分配到個位數融券配額。

這場套利遊戲，是建立在北商銀每股換建華金1.36股的換股比例上，建華金控執行長盧正昕預估，今年11月中至12月間將完成換股作業，擅長套利的市場人士、證券業內，立即鎖定展開套利。

證券業內人士透露，套利方法很簡單，就是同步買進北商銀股票100張、融券放空建華金股票136張，等到11∼12月份合併轉換股票後，北商銀股票可換到136張建華金股票，拿來現券回補，價差便可落入口袋，以本週三收盤價試算，不到45天，報酬率約1.22%，年化報酬率高達10.6%。

業內人士說，在目前台灣股市疲弱不振之際，這樣的投資報酬率相當迷人，而且還是合法策略，擅長套利的市場人士、有錢大戶，近來紛紛搶進套利，各家券商也私下推薦這項賺錢策略給熟識的客戶，讓大家共同投入這場搶錢大作戰。

金管會核准合併案

〔記者陳中興╱台北報導〕金管會昨日核准建華金控以股份轉換方式將北商銀納為其百分之百持有之子公司申請案。

建華金旗下目前有建華銀行、建華公司、安信信用卡、建華人壽保險代理人公司、建華財產保險代理人公司、建華客服科技公司、建華創業投資公司、建華管理顧問公司、建華行銷顧問公司、建華證券投資信託公司等10家子公司。

透過本次以股份轉換將台北國際商業銀行納入，將繼續完成兩家子銀行之整合工作。

截至94年6月底股票轉換前，建華金資本適足率為136%，股份轉換後擬制之資本適足率為143%。

買進加上放空 至少須356萬

建華金、北商銀合併案出現套利空間，但想玩套利遊戲所需資金可不低，業內人士說，以本週三收盤價試算，每買進北商銀股票100張，需要185萬2636元，放空建華金股票136張，需要171萬3600元，合計至少需356萬6236元資金成本。

但業內人士說，套利還是有利可圖，扣除相關費用，每筆套利約可回收360萬9756元，短短2個月不到，大概淨賺4萬3千多元，且資金越多者，獲利金額越大，依上述例子，以3560萬餘元操作10套，可獲利43萬餘元。（記者李錦奇）