《華爾街觀測站》反彈有限 逢高仍需保守

美股技術型態不佳、營收不如預期，加上若干表現不佳的經濟數據，使美股上週來到5個月來的低點，雖然週四、週五小幅跌深反彈，使股市在短期走勢中似乎出現了短期的底部。但由於量縮上漲依舊，技術上又面臨短線壓力區，美股在此立即落底展開一波漲勢機會不高，加上週線行情僅留下影線，短短2日的反彈未能逆轉任何型態或技術指標，跌深之技術性反彈可能性較高，故在趨勢未扭轉前，逢高仍需保守。

道瓊工業指數：上週下跌4.97點（0.05%），以10287.34點作收，不僅是連續第2週的下跌，週四盤中甚至創下5月以來的低點。當然通膨預期、財報沒有超乎預期的水準是此次向下修正的主因。

我想投資人亦應該可以感受到，市場對於財測財報已有超出尋常的渴望，如蘋果電腦上週三公佈營收、盈餘均創下公司歷史最佳水準，由於先前股價已漲了3倍，僅iPod出貨量未達分析師預期，股價即在盤後重挫10%（雖然隔日反彈）。

對於目前的行情水準，市場早已有超乎預期的期待，而股價亦預先反映了，除非財報超出預期甚多，否則向下修正不可避免，在目前財報旺季，股價隨時下修機率不低，指數震盪難免，要說已落底反彈實在言之過早。

S&P500：上週則下跌9.33點（0.78%），以1186.57點作收，亦為連續的第2週下跌。

從線型上看，S&P500指數剛跌破1200頸線價位，加上帶量下跌，偏空走勢確立無疑，加上週線KD連續第4週向下交叉，開口持續擴大，至少在週指標上行情確定無轉強徵兆。

但日線上K值及D值均跌至20%以下，而過去2年在KD進入超賣區後即會有反彈的機會，至少會有機會進入另一個箱型區域而不至於持續性的大跌，故在技術上目前至少具備了止跌的可能。

但1200點已是實質壓力所在，反彈空間有限，逢高保守較佳。

NASDAQ：全週則跌25.52（1.22%），以2064.83點作收，仍為上週走勢最弱的指數。

由於週五反彈量縮，預料力道有限，雖然NASDAQ指數勉強站上5日均線，來到今年6月間的交易區間，短期似乎要在2050附近尋找支撐，不過由於NASDAQ在10月份跌得太急太快，短線反彈早在大家的引頸期待中，只是幅度在2100點的頸線壓力壓縮中，空間應有限。

從另一角度來看，上週費城半導體週四反彈1天後，週五又無力下跌，英特爾、國家半導體、微軟及德州儀器等重量級公司股價又無轉好現象，其他在相對高價，如蘋果、IBM及雅虎等公司股價若回檔修正，指數將有不少修正空間。

目前看來由於大部份回檔個股底部仍未成型，相對位置在高價股整理已有數月，部份量價隱隱有頭部現象，指數反彈後下修機率仍大，逢高當然保守為宜。

線型仍弱，偏空趨勢未變，就算週初短線反彈，空間預料有限，遇反彈賣出較佳。

道瓊壓力10370點，S&P500壓力則在1200點，NASDAQ壓力在2100點，指數若無突破壓力，弱勢無法改變。（金鼎期貨 徐華康）