《一週權證市場分析》重設型權證 英業達是標竿

受到國際股市下挫的影響，上週台北股市表現並不理想，除了週五之外，其餘3個交易日都是收黑的局面，未能延續前週的反彈，上週指數總計下跌112點，且指數再次跌破年線與6000點的關卡。

最近美國與歐亞股市在創新高之後，出現較大幅度的回檔，除了國際股市不振之外，台幣也持續貶值，外資調節台股的動作相當明顯，大盤反彈時成交量始終未能有效放大，也不易突破上檔沉重的賣壓。

上週電子類股呈現輪跌的格局，除了面板、晶圓代工與DRAM類股出現重挫之外，高價電子股也拉回修正，加上金融、傳產表現不佳，使得大盤欲振乏力。因為台股基本面並不明朗，加上技術面仍偏空，所以短線在盤勢上須保守應對。

美國蘋果電腦上週宣布推出可播放影片的第5代iPod，這款iPod將由國內的英華達代工。最近蘋果電腦推出的iPod系列產品在全球熱賣，新款的iPod應可對英華達〔3367〕的業績有不小的助益。除了iPod的題材之外，英業達集團在NB及手機產品方面也有不錯的成績，因市場對NB的需求相當強勁，英業達（2356）8、9月的營收連續創下歷史新高，加上有英華達上市潛在利益，集團在本業與業外都有不錯的表現，股價已創下近期新高，因產業能見度大幅提升，英業達集團第4季的營收應有不錯的成績。

英華達目前並不符合成為權證標的標準，所以市面上沒有以該檔為標的的權證，看好英業達集團的投資人可選擇以英業達為標的的權證。目前已發行的英業達權證共有4檔，包括中信99、元京B5、信證39與建華C2，這幾檔權證都是重設型認購權證，重設型權證是指當標的證券價格未來之走勢符合某一預設的條件時，則履約價格可依訂定之條款做調整的權證，以認購權證來說，履約價格向下調整可以使權證的價格上升，可以提供權證投資人相當程度的保護。投資人購買重設型權證，不但可以參與標的股票未來上漲時的獲利空間，即使在購買權證後標的股票的價格下跌，投資人也無須太過擔心，因為重設型權證的履約價格可向下重設，保護了投資人所持有權證之價值，是一種進可攻、退可守的金融商品。

目前4檔英業達權證的存續期間均為6個月，行使比例為1比1，履約價格則在25元左右，不過因發行波動率及重設條件並不相同，所以各檔的發行價格有所差別，投資人在購買前宜先向券商詢問權證的重設條件等發行明細，看好英業達集團的投資人可留意上述權證。

未來2星期是美國企業的超級財報週，攸關美股與台股的後市，投資人短線上宜謹慎應對，待財報結果與企業對第4季的展望公布後，再採取較積極的策略。（凱基投顧）